床垫三巨头，集体“开房”

文 | 迈点

近日，梦百合家居科技股份有限公司（以下简称“梦百合”）开设酒管公司的消息引发行业热议。根据其董事长倪张根此前公开透露的计划，公司未来将开设2000家梦百合零压酒店。

无独有偶，慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称“慕思股份”）则是在全国已开业慕思睡眠酒店9家，分布在上海、深圳、重庆、长沙、哈尔滨、东莞等地，且都是四星级及以上标准产品。

而床垫市场份额最大的喜临门家具股份有限公司（以下简称“喜临门”）也在近三年发力，酒店营收增长速度和品牌影响力扩张行业内最快，且相应板块成为企业“新”增长极。

三大床垫“巨头”纷纷瞄准酒店业，到底是为何？未来又会如何发展？

增长滞缓

2012年7月17日，喜临门A股成功上市，发行股本5250万股，每股金额12.5元。作为中国床垫行业第一家上市公司，喜临门风头无两。

2016年10月13日，梦百合登陆A股市场，发行股本6000万股，每股金额15.41元。0压房、0压床垫开创者，是其特有的品牌标签。

2022年6月23日，慕思股份在A股上市，发行股本4001万股，每股金额38.93元。其对外的身份，是健康睡眠系统的研发、生产和销售厂商。

中国房地产“黄金四十年”，深深地影响了每一个消费者。比如，结婚三大件从“手表、自行车、缝纫机”到“冰箱、彩电、洗衣机”，再到如今的“房子、车子、票子”。

而房地产行业的“四轮周期”，则造就了相关产业的爆发式增长。早期的一栋房，中期的品质客房，现今的一套房，无论是客户群体还是需求属性，都在悄然发生变化。

过程中，喜临门深挖垂直品类，产品深受家庭消费者喜爱；梦百合助力酒店运营，成功突围实现反超；慕思股份讲好品牌故事，吸引到大量年轻客群拥护。

但是，从近三年的数据来看，三大床垫巨头“盛”也房产、“衰”也房产。从营收情况来看，梦百合尚未完全复原；从净利润情况来看，喜临门和慕思股份持续增长中。

喜临门方面，2022年营收78.39亿元、归属净利润2.38亿元，2023年营收86.78亿元、归属净利润4.29亿元，2024年Q1营收17.61亿元、归属净利润0.74亿元。

梦百合方面，2022年营收80.17亿元、归属净利润0.41亿元，2023年营收79.76亿元、归属净利润1.07亿元，2024年Q1营收18.19亿元、归属净利润0.20亿元。

慕思股份方面，2022年营收58.13亿元、归属净利润7.08亿元，2023年营收55.79亿元、归属净利润8.02亿元，2024年Q1营收12.01亿元、归属净利润1.41亿元。

显然，床垫三巨头的高速增长期随着房地产行业进入“下半场”嘎然而止，寻求新的增长点成为当务之急。尤其是梦百合，营收和净利润遭遇双重压力。

具体的良药主要有三副：一是出海，二是延展，三是升级。

目前，全球绝大多数床垫品牌代工方都是中国制造企业，先进的生产力、完善的供应链、充分的质价比等使得其几乎世界无敌。出海东南亚、占领欧美，是床垫三巨头突围的方式之一。

同时，随着增量市场的逐渐萎缩，存量市场尤其是大量商办项目的二次开发，成为城市更新中的关键因子。因此，大量的酒店、公寓、保租房纷纷问世，而其后面都少不了一张床，市场蛋糕很大。

另外，一线城市的买房需求仍然存在，且集中在20%左右的高产及富豪阶层。这时候，智能化的产品、管家式的服务，就成为产品周期长、替换成本高的床垫巨头新利润挖掘点。

随着床垫市场的不断拓展和消费者对睡眠品质重视程度的提升，三巨头看起来希望很大、前景光明。一边出海全球化发展，一边深挖商用领域‌空间，一边推出新的创新产品，三管齐下！

深耕酒店

同时，注重用户心智培育的床垫三巨头，也选择不同的方式耕耘酒店业，早期看似前卫时髦、现今则是战略明确。从一张床到一间房再到一家店，体验为王的时代纷纷卷出了“边”。

近三年，喜临门在酒店业务方面持续布局，现已成为公司重要的商用渠道板块，这也助其实现营收净利润双增长。据内部人士反馈，2023年酒店业务同比增长几倍、达到几亿元，增速远超其他业务板块。

一方面，喜临门推出酒店“深睡房”项目，与携程等合作伙伴共同打造深度睡眠体验空间，并在多个城市落地实施。同时，与中国饭店协会携手发布四大联名款酒店睡眠品牌，与迈点研究院共创发布行业首本年度健康睡眠酒店研究报告，全方位赋能行业理念传播和技术领先。

另一方面，喜临门与现有TOP60酒店集团深度合作，并积极开拓诸如区域酒管公司、地方城投（保租房）公司等新的客户类型。而在今年4月，喜临门又发布AISE宝褓睡眠品牌，并计划入驻十大高端酒店集团。

梦百合则以“0 压房”为切入点，通过与众多品牌酒店合作，多场景、重体验，打造了体验式酒店消费场景的销售模式，并与酒店集团开展 B2B 集采销售模式。

一方面，向合作酒店免费投放睡眠产品，仅收取门店售出房型间夜的佣金；另一方面，向酒店免费提供宣传物料铺设，消费者体验后可在线上或酒店大堂前台处下单，酒店可持续享受产品销售分成。

同时，梦百合还成立了专门的酒管公司，以更直接的方式参与酒店运营，进一步推进国内自主品牌业务发展。其董事长倪张根曾对外表示，梦百合计划未来开设2000家梦百合零压酒店，以实现更广泛的品牌覆盖和市场渗透。

慕思酒店业务是慕思股份多元化发展战略的重要组成部分，通过开设“慕思健康睡眠酒店”，将床垫等健康睡眠产品直接推向消费者，提供宝贵的试用机会来促进销售。

通过体验式营销，让消费者在住宿过程中能够亲身体验慕思的睡眠产品；通过不同城市酒店的展示，提高品牌曝光度；根据消费者睡眠需求和偏好提供定制化产品与服务，提升消费者的满意度和忠诚度。

同时，慕思睡眠酒店的内部装饰雅致、臻于细节，低调而不失豪华。所有的酒店装饰均为慕思旗下的品牌整装定制，包括软装、配套家具、还有家纺品等，体现了其匠心精神。更重要的是，向消费者展示了慕思股份上下游产业整合能力。

注重个性化定制服务、技术创新以及健康睡眠理念的推广，成为床垫三巨头在酒店业精进的秘籍。集体“开房”背后，既是看好酒店业的发展空间，也是布局未来持续增长的核心。

财报数据显示，2024年一季度，梦百合酒店业务收入约为0.51亿元，较上年同期增长25.76%，在梦百合自主品牌的五大内销收入渠道中排名第三位。

财报数据显示，2023年喜临门大宗业务收入30.89亿元，同比增长16.6%。大宗业务的增长主要得益于喜临门对酒店渠道的开拓。

截止2022年12月31日，慕思睡眠酒店总资产为4718.74万元，净资产为317.88万元，主营业务收入3118.44万元，净利润-319.23万元(以上数据未经审计)。

整体来看，床垫三巨头在酒店板块的业务布局都很清晰，即通过更多的住宿场景来实现增长，也是消费者比较认可的方式。和批量化的户外广告不同，其更具行业应用属性和产品体验价值。而面对连锁化程度还有提升空间的酒店市场，持续精耕细作是床垫企业的必由出路。对此，您怎么看？