币圈永续合约是什么 币币和永续有什么区别

币圈永续合约是指虚拟货币的永续合约,是一种近似杠杆现货交易的衍生品,没有持仓时间限制,也就是没有交割日,可以用usdt、BTC等币种进行结算。

币圈永续合约是什么

永续合约(Perpetual Futures)全名「永续期货合约」，是一种币圈独有且常见的投资工具，它的英文缩写是 PERP，例如比特币永续合约，就称之为 BTC-PERP。

永续合约是从期货合约演变而来。期货合约(Futures)与现货(Spot)不同，现货是指你实际持有可以转移、贩售、支付的加密货币，像是比特币、以太币;期货合约是指你持有一份「象征着该产品未来将以某价格结算」的证明，并未实际持有任何加密货币。

举例来说，若我用 100 美元购买 1 颗 A 币现货，意味着我的钱包少了 100 美元，并且多了 1 颗可以自由转移、贩售、支付的 A 币。若我用 100 美元购买 A 币 10 天后到期(结算)的期货合约，意味着我持有一份「在 10 天后以 100 美元买进 A 币」的证明，若 10 天后 A 币涨到 120 美元，我可以拿着这个证明结算(平仓)获利 20 美元。反之若 10 天后 A 币跌到 80 美元，此时结算(平仓)将亏损 20 元。

币圈独有的永续合约，与期货合约不同的地方在于期货合约有结算日(交割日)，而永续合约没有到期日。意味着只要你的资金(保证金)足够，你可以永久持有该合约，自由选择何时结算。

币币和永续有什么区别

1. 交割日期：交割合约有固定的交割日期，而永续合约没有交割日期，可以长期持有。

2. 价格波动：交割合约的价格容易出现暴涨暴跌，而永续合约的价格比较接近于标的的参考价格，减少了极端情况的出现。

3. 杠杆倍率：交割合约的杠杆一般最高为20倍，而永续合约最高能达到125倍。

永续合约特色

(1)做多/做空

由于永续合约是「以约定的价格买/卖加密货币」，所以我们可以透过永续合约来做多/做空加密货币。

做多(Long)的意思是「看涨」，若你认为未来该币将上涨时，你可以先买入后卖出。像是在 100 美元买入 A 币的做多合约，当 A 币涨到 120 美元时，结算获利 20 美元。

做空(Short)的意思是「看跌」，若你认为未来该币将下跌时，你可以先卖出后买入。像是在 100 美元买入 A 币的做空合约，等同于在 100 美元时已经卖出 A 币，当 A 币跌到 80 美元时，结算获利 20 美元。

(2)杠杆倍率

在物理学中，杠杆能让我们用小力量撑起大重量，永续合约中的杠杆倍率也是如此。透过设定杠杆倍率，我们可以放大本金操作的部位，在获得更高盈利潜力的同时，也意味着风险成倍放大。

若我们用 100 美元 10 倍做多 A 币，代表我们仅用 100 美元就下单了价值 1000 美元的 A 币。假设一颗 A 币价格原本为 100 美元，当 A 币上涨至 110 美元，意味着 A 币上涨了 10%，此时我们价值 1000 美元的 A 币，现在价值 1100 美元，结算时可获利 100 美元。

这代表我们透过 10 倍杠杆，让原本只能获利 10%，变成获利了 100%。

加密货币产业的永续合约杠杆，可开至最多 125 倍的杠杆，远大于传统金融期货交易最多 20 倍的限制。因为对于加密货币产业的永续合约，尚未有相关的法规约束，让投资者能有较大的资金操作空间。

(3)保证金机制

初始保证金指的是开单时的抵押品，例如你使用了 100 美元开设 10 倍杠杆，这笔 100 美元则代表为此订单的初始保证金，意味着我们最多只能承受 100 美元的亏损。

若我们用 100 美元 10 倍做多 A 币，代表我们仅用 100 美元就下单了价值 1000 美元的 A 币。假设一颗 A 币价格原本为 100 美元，当 A 币下跌至 90 美元，意味着 A 币下跌了 10%，此时我们价值 1000 美元的 A 币，现在只价值 900 美元，相当于亏损了 100 美元，所以保证金归零。

此时这笔永续合约会被系统强制结算并关闭，因为我们已经没有保证金可以亏损了。总结来说，获利及亏损 都会随着杠杆被放大，若下单 A 币 10 倍杠杆，A 币上涨 10% 会让我们获利本金的 100%;A 币下跌 10% 会让我们亏损 100% 的本金。

若保证金即将不足，却又不想被系统强制结算，可以选择补充保证金去维持该永续合约，称之为「维持保证金」。

(4)资金费率

资金费率是多空双方之间的定期付款，若资金费率为正，意味着现在市场多数用户选择做多，且做多的人需付款给做空的人。当资金费率为正，会让做多的人成本变高，变相鼓励用户做空。

反之若资金费率为负，意味着现在市场多数用户选择做空，代表做空的人需付款给做多的人。当资金费率为负，会让做空的人成本变高，变相用户鼓励做多。

资金费率最大的作用在于，让永续期货合约价格定期向现货价格收敛。期货市场跟现货市场是两个不同的市场，价格会有所偏差，而永续合约没有固定的结算时间，更可能加大与现货市场价格的差异，因此需要资金费率来调节多空双方。

资金费率每 8 小时结算一次，依据多空双方资金量浮动。我们可以在永续合约交易的页面直接查看，也能在 Coinglass 比较各网站的实时资金费率，作为判断市场多空情绪的辅助指标。