美联储将于周三更新其利率预测 以下是预期结果

在本周的会议上，美联储官员预计将维持利率不变，但会调整他们对经济的看法，并可能调整未来利率走势。



如果市场定价是正确的，美联储政策制定者几乎不可能从目前的关键利率水平上做出调整，目前的目标利率在4.25%-4.5%之间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和他的同事们最近几周一直主张采取一种耐心的方式，他们不需要急于采取任何行动。



然而，在美国总统唐纳德·特朗普的贸易和财政政策不确定的背景下，预计他们也会提供一些线索，说明事情的走向。这可能包括调整对通胀和经济增长的预测，以及他们预计进一步降息的频率（如果有的话）。



安联贸易北美公司（Allianz Trade North America）高级经济学家丹·诺斯（Dan North）表示：“周三不可能降息，因此其他所有因素都变得更为重要。他们基本上会说，‘你知道吗，我们现在一点也不着急。’”



事实上，这一直是鲍威尔和他的联邦公开市场委员会（FOMC）同事们普遍传递的信息。本月早些时候，鲍威尔在纽约对经济学家发表讲话时坚称，“没有必要匆忙行事”，因为美联储官员们正在寻求“更明确”特朗普政府的走向。



*对GDP、通货膨胀和失业的新展望*

届时，公众将不得不仔细阅读美联储对利率、国内生产总值（GDP）、失业率和通胀季度预测的更新。根据最近的数据，美联储可能会上调2025年的通胀预期（去年12月，核心通胀率和总体通胀率的预期均为2.5%），同时下调GDP预期（从2.1%）。鲍威尔将按惯例在会后召开新闻发布会。



在利率问题上，联邦公开市场委员会（FOMC）将使用其“点阵图”（dot plot）来表示个别成员的意图。



对于那里会发生什么，存在重大分歧。该委员会可能维持去年12月的两次降息预期，取消一次或两次降息，或者（不太可能）增加一次降息，以表达对潜在放缓的担忧。一切似乎都摆在桌面上了。



“我认为今年可能会有一次或零次降息，特别是如果关税坚持下去。”诺斯说，“我不认为他们会试图通过降息来拯救经济，因为他们知道，如果他们引发通货膨胀，他们将不得不重新开始。”



经济学家担心，特朗普的关税可能会重新引发通货膨胀，特别是如果白宫在4月2日发布一份全球关税形势评估报告后，特朗普变得更加激进的话。如果美联储越来越担心关税引发的通胀，它可能会变得更加不愿意降息。



麦格理（Macquarie）全球外汇和利率策略师蒂埃里·维茨曼（Thierry Wizman）表示，投资者对FOMC暗示的方向感到担忧是正确的。



维茨曼写道：“这种担忧源于人们对美联储不再‘负责’的怀疑，美联储已经将宏观经济政策的控制权交给了特朗普政府。”

“考虑到目前的不确定性，以及最近通胀预期的上升，美联储可能会发现很难发出再降息三次，甚至再降息两次的信号。它可能会把一次降息推到2026年，到2025年只会有一次降息。”



*市场仍预计会有两到三次降息*

高盛（Goldman Sachs）经济学家大卫·梅里克（David Mericle）在一份报告中表示，如果美联储决定坚持两次降息，可能只是为了“避免加剧近期的市场动荡”。



美国主要股市平均指数在调整区间徘徊，即较高点下跌10%。



过去，在“美联储看跌期权”的概念下，市场期望美联储放松政策以应对市场动荡。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的联邦基金期货定价指标FedWatch，交易员预计美联储至少要到6月份才会首次降息，他们预计美联储还会再降息25个基点，年底前第三次降息的可能性约为50%。



但维茨曼说，这甚至可能过于雄心勃勃。



“实际上，市场对美联储的看法似乎过于鸽派，美联储可能会发出不自信的信号，而不是表明自己对前景的信心。换句话说，联邦公开市场委员会会议可能留下许多悬而未决的问题，就像鲍威尔的新闻发布会一样。”他说。



委员会还可以解决其“量化紧缩”（QT）计划，该计划允许每月从到期债券中拨出一定数额的收益。市场普遍预计美联储将在今年晚些时候结束该计划，最近的会议主要讨论了如何最好地处理美联储6.4万亿美元的国债和抵押贷款支持证券投资组合。