美联储维持利率不变 预计今年还会有两次降息

美联储周三在一项受到密切关注的决定中维持基准利率不变，但仍暗示可能在今年晚些时候降息。



面对对关税将对放缓的经济产生影响的紧迫担忧，制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）将其关键借款利率目标维持在4.25%-4.5%的区间，自去年12月以来一直保持在这一水平。市场此前预计，在本周为期两天的政策会议上采取行动的可能性几乎为零。



在做出这一决定的同时，官员们还更新了今年和到2027年的利率和经济预测，并改变了减持债券的速度。



尽管美国总统唐纳德·特朗普的关税以及减税和放松管制的雄心勃勃的财政政策带来了不确定的影响，但官员们表示，他们仍然认为到2025年还会再降息半个百分点。美联储倾向于以0.25个百分点的幅度降息，这意味着今年将有两次降息。



投资者受到进一步降息的鼓舞，道琼斯工业平均指数在利率决定后上涨了400多点。然而，在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，如果条件允许，美联储乐于维持高利率水平。



“如果经济保持强劲，通胀不会持续向2%靠拢，我们可以在更长时间内保持政策克制。”他说，“如果劳动力市场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，我们可以相应地放松政策。”



*不确定性增加了*

FOMC在会后声明中指出，围绕当前形势的模糊性程度有所上升。



“经济前景的不确定性增加了。”该声明称，“委员会注意到其双重任务对双方的风险。”



美联储肩负着维持充分就业和低物价的双重目标。



鲍威尔在新闻发布会上指出，“消费者支出有所放缓”，他预计关税可能会给价格带来上行压力。这些趋势可能是委员会对经济前景更为谨慎的原因之一。



FOMC下调了整体经济增长预期，并调高了通胀预期。官员们目前预计，今年美国经济增速仅为1.7%，比去年12月的预测下降了0.4个百分点。在通货膨胀方面，核心价格预计将以2.8%的年率增长，比之前的估计高出0.3个百分点。



根据官员们利率预期的“点阵图”，自去年12月以来，他们对利率的看法变得更加鹰派。在上次会议上，只有一位与会者认为2025年不会加息，而现在有四位与会者认为不会加息。



“点阵图”显示，对未来几年12月份的利率预期保持不变，相当于2026年将降息两次，2027年将再降息一次，之后联邦基金利率将稳定在3%左右的长期水平。



*缩减“量化紧缩”*

除了利率决定，美联储还宣布进一步缩减其“量化紧缩”（QT）计划，即缓慢减少其资产负债表上持有的债券。



美联储现在只允许每月50亿美元的国债到期收益展期，低于之前的250亿美元。不过，美联储维持抵押贷款支持证券350亿美元的上限不变，这是自启动这一程序以来很少达到的水平。



美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）是唯一对美联储此举投反对票的人。然而，声明指出，沃勒倾向于保持利率不变，但希望看到QT计划像以前一样继续下去。



哈里斯金融集团（Harris Financial Group）管理合伙人杰米·考克斯（Jamie Cox）表示：“美联储今天采取行动，降低了美国国债减持的速度，从而间接降低了利率。”

“美联储在权衡风险时要考虑多种因素，而这一举措是最简单的选择之一。这为美联储在夏季取消QT铺平了道路，如果运气好的话，通胀数据将出炉，届时降低联邦基金利率将是显而易见的选择。”



在美联储采取行动之前，特朗普的第二任期刚刚开始。迄今为止，特朗普对美国全球贸易伙伴征收的钢铁、铝和其他一系列商品关税令金融市场感到不安。



此外，在定于4月2日公布的一份评估报告之后，美国政府还威胁要征收新一轮更为激进的关税。



未来的不确定气氛削弱了消费者的信心，在最近的调查中，消费者因关税而推高了通胀预期。2月份零售支出增长，尽管低于预期，但潜在指标显示，消费者仍能经受住政治气候风暴的影响。



自特朗普上任以来，美国股市一直很脆弱，主要股指在修正区间上下波动，因为特朗普政府官员警告称，经济将从政府推动的刺激转向更以私营部门为导向的方式。



美国银行（Bank of America）首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）周三早些时候反驳了最近华尔街的许多悲观言论。这家美国资产规模第二大的银行的负责人说，信用卡数据显示支出继续保持稳健的步伐，美国银行的经济学家预计今年美国经济将增长2%左右。



然而，劳动力市场已经出现了一些裂缝。2月非农就业人数增长速度低于预期，包括气馁和就业不足工人在内的广义失业指标在当月跃升0.5个百分点，达到2021年10月以来的最高水平。



TradeStation全球市场策略主管大卫·拉塞尔（David Russell）表示：“美联储今天的举措呼应了华尔街正在感受到的那种不确定性。他们的预期有点滞胀，因为随着通胀小幅上升，GDP预期有所下降，但这些都不是非常决定性的。”