美国“壮丽七股”股票正经历两年多来最糟糕的一个季度

周二的美国股市抛售与今年以来的市场走势有相似之处。



“壮丽七股”中的六只股票——英伟达（Nvidia）、特斯拉（Tesla）、Alphabet、亚马逊（Amazon）、Meta和微软（Microsoft）——的表现都不及标准普尔500指数约1%的跌幅。



这一差距标志着整个2025年趋势的延续。在引领股市上涨两年之后，市场上最大的几家科技公司目前正引领美国主要股指下跌。在本季度仅剩两周的时间里，“壮丽七股”对标准普尔500指数的表现创下了自2022年第四季度以来的最差表现。



周二，Meta成为今年以来最新一个出现下跌的公司，上个月的残酷数据显示，它在2025年将下跌约0.5%。今年到目前为止，英伟达、苹果和谷歌的股价都下跌了14%以上，而特斯拉的大幅抛售使其股价下跌了44%以上。



上周，高盛（Goldman Sachs）首席美国股票策略师大卫·科斯廷（David Kostin）将标准普尔500指数的年终目标从6500点下调至6200点。科斯廷在宣布这一变化的报告中称，“壮丽七股”转向“沉睡七股”是标准普尔500指数今年迄今为止表现不佳的一个原因。



科斯廷指出，截至3月11日，标准普尔500指数的下跌有一半以上可归因于七大龙头股的下跌，这与2024年形成鲜明对比，当时市场一半以上的涨幅来自这些股票。

在过去两年最受欢迎的交易大跌之际，投资者一直在重新评估他们的增长预期。对经济增长放缓的担忧以及特朗普关税政策的影响给整个市场带来了压力。与此同时，大型科技公司面临着投资者越来越多的批评，质疑其不断膨胀的人工智能支出，以及它最终是否会转化为未来的利润。今年还出现了包括英伟达（Nvidia）在内的一些大型科技公司的大规模裁员，此前中国公司DeepSeek发布了一款更便宜的人工智能模型。



标准普尔500指数面临的问题是，如果大型科技股的跌幅超过其他493只成分股，那么“壮丽七股”的超大市值权重将拖累该指数的其他成分股。这七家公司的股票合计占标准普尔500指数市值的30%左右，与该指数在2024年达到的30%左右的峰值相差不远。



过去一个月，不受大型股大幅波动影响的等权重标准普尔500指数的表现比市值加权指数高出4个百分点，这也反映出最近的抛售行动中有多少是来自市场上最大的公司。



策略师们认为，这使得该板块的走势对股市的任何潜在反弹都至关重要。



花旗（Citi）美国股票策略师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）上周对雅虎财经（Yahoo Finance）表示：“要想让市场从现在开始走高，你需要扩大论点，但你需要七巨头做出贡献。”



克罗纳特补充说，过去几年引领标普500指数盈利增长的公司，其“结构性增长因素”依然完好无损。BMO Capital Markets首席投资策略师布莱恩·贝尔斯基（Brian Belski）对该群体的重要性表示赞同。



贝尔斯基告诉雅虎财经：“也许这些科技股有点超前了。但归根结底，这些都是决定美国股市增长轨迹的巨型公司。它们不会消失。”