交易员押注英国央行今年降息幅度将超过市场预期

期权交易员押注英国央行降息幅度超过市场预期，这是逾一年来最大的押注之一，而此时政策制定者正准备做出可能是数月来最鹰派的货币政策决定。



如果英国政策制定者今年三次降息25个基点（比掉期目前的定价多一次），这笔押注将获得超过2500万英镑（3200万美元）的回报，是投资金额的五倍。期权押注始于上周，并在过去几天积累起来。



周四晚些时候，英国政策制定者将宣布他们的货币政策决定，这将是对该交易的第一次考验。市场普遍预计该委员会将在上月降息后将利率维持在4.5%不变。尽管英国经济在今年年初出现萎缩，但该声明可能暗示出一些人对不断积聚的价格压力感到担忧。



货币市场交易员一直在削减对英国央行今年降息幅度的押注，目前欧洲普遍要求增加军事和基础设施支出，这可能提振经济增长和通胀。英国首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）上个月宣布，到2027年，国防开支占经济产出的比例将从目前的2.3%左右提高到2.5%。



掉期合约目前暗示，英国的借贷成本在年底前将下降52个基点，这意味着两次降息25个基点已被市场完全消化，第三次降息的可能性很小。市场上一次支持三次降息是在3月初，当时对美国贸易关税的担忧导致全球股市暴跌。



与此同时，根据彭博社上周进行的一项调查的预测中值，经济学家预计今年还会有三次降息。



对英国央行进一步降息的大笔押注，是通过与SONIA利率挂钩的期权来积累的。SONIA利率是一种隔夜利率，被用作该地区基准利率的代表。通过出售期权来降低支付的溢价，这些期权要求至少再下调25个基点，以避免遭受损失。



该策略的规模超过10万份合约，这在英国央行的押注中是罕见的。彭博汇编的数据显示，上一次出现类似规模的押注是在一年多以前。与这些期权相关的行权价表明，一些未平仓的大规模头寸将于12月到期。



期权市场的大部分交易都是匿名的，因此很难确定参与交易的公司或个人。