欧洲央行连续第七次降息 警告贸易紧张局势导致增长前景“恶化”

欧洲央行周四再次降息25个基点，因全球关税动荡造成了广泛的不确定性，并引发了对欧元区经济增长的担忧。



LSEG的数据显示，市场完全预料到了欧洲央行的降息，在其降息25个基点之前，市场已经消化了降息25个基点的可能性约为94%。



此次降息使欧洲央行的存款便利利率（其关键利率）降至2.25%。在2023年中期的高点时，这一利率为4%。



分析师和经济学家普遍认为，最近几周关税形势的发展是欧洲央行降息的一个关键原因。尽管美国最初征收的许多关税以及报复措施已被搁置或放松，但对它们可能影响经济增长的担忧一直很普遍。



欧洲央行在其政策声明中表示，“由于贸易紧张局势加剧，增长前景已经恶化。”



它补充说：“不确定性的增加可能会降低家庭和企业的信心，而市场对贸易紧张局势的不利和波动反应可能会对融资环境产生紧缩影响。”



欧洲央行周四还表示，“反通胀进程正步入正轨。”



“大多数潜在通胀指标表明，通胀将稳定在管理委员会2%的中期目标附近。”



*欧洲央行似乎对进一步降息持开放态度*

德意志银行（Deutsche Bank）首席欧洲经济学家马克 沃尔（Mark Wall）表示，在宣布降息25个基点后，欧洲央行似乎对进一步降息持开放态度。



沃尔在一份报告中表示：“对经济的前瞻性看法意味着关税预期会带来冲击，而‘异常’不确定性的特征意味着，假设贸易冲击持续存在，并得到数据的证实，欧洲央行对进一步放宽货币政策持开放态度。”



沃尔说：“我们仍然预计6月份会再次降息，年底前的最终利率为1.5%。”



其他分析师和分析师也认同这种进一步降息的看法，凯投宏观（Capital Economics）首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁汉（Andrew Kenningham）表示，欧洲央行可能在6月和7月的会议上都降息。



*面临负面的需求冲击*

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新闻发布会上表示：“我们正面临负面的需求冲击。”她指出，虽然一些关税已经到位，但“影响可能大得多的东西”可能即将出现。



拉加德表示，面临更高关税的市场可能会改变商品供应的路线，其他不一定与贸易有关的政策也在发挥作用，但财政问题和投资也在起作用。



她表示，关税可能对经济增长产生负面影响，而“目前对通胀的净影响还不太明显”。



她说，其中一些因素可能在欧洲央行6月会议前得到解决，但其他因素需要更长时间才能变得更加确定。

拉加德表示，评估当前的货币政策限制水平“毫无意义”。



在她发表上述言论之前，欧洲央行管理委员会（ECB Governing Council）从声明中删除了描述货币政策限制程度的语句。在欧洲央行做出决定之前，分析师和经济学家一直在考虑，欧洲央行管理委员会（Governing Council）是否会在声明中就此改变措辞，以及如何改变。



拉加德说：“尽管对限制程度的评估是有意义的，或者说有意义的，因为我们离目的地很远，但在这个时候，它是没有意义的。”



“毫无意义，因为评估限制程度在很大程度上依赖于政策利率与中性利率之间的比较。”她表示。



拉加德表示，中性利率的概念适用于一个没有冲击的世界，这表明这与当前的环境不符。



她说：“因此，对限制性的评估不再有效，我们需要做的是确定适当的货币政策立场，这实际上会把我们带到我们的目标。”也就是欧洲央行2%的通胀目标。

*利率决定是一致通过的*

拉加德在新闻发布会上告诉CNBC，欧洲央行降息25个基点的决定是一致的。



“对各种选择进行了辩论，但没有人支持降息50个基点。”拉加德补充称，“25个基点的降息肯定是所有与会者都同意的。”



欧洲央行周四表示，“特别是在当前异常不确定的情况下”，央行管理委员会将“遵循数据依赖和逐次会议的方法来确定适当的货币政策立场”。

决策将基于央行管理委员会对给定经济和金融数据的通胀前景的预期，以及潜在的通胀动态和货币政策传导的强度。

“管理委员会并没有预先承诺特定的利率路径。”