期权交易员调整了押注日元和欧元上涨的策略

在美元上周大幅下跌后，外汇交易员正在改变押注美元走软的期权策略。



野村证券（Nomura）和渣打银行（Standard Chartered Bank）表示，交易员正在通过增加日元和欧元兑美元看涨期权的障碍水平，降低购买这些期权的成本。这样做的目的是为了从这些货币的逐步升值中获益，因为如果这些货币在特定时间内达到这些水平，期权将被取消。



野村证券驻伦敦的外汇期权交易员阿迪斯·拉曼（Aadith Raman）表示，“客户继续关注欧元兑美元和美元兑日元的下行空间，但现在正在使用杠杆结构”，这表明预期“将在此基础上更加艰难地下跌。”

交易员正在使用诸如反向敲出期权（Reverse Knock-Out）和提前敲出期权（Early Knock-Out）等策略。这些期权合约的特点是：如果标的资产价格在合约规定的特定时间内触及预设的障碍水平（Barrier Level），期权将自动失效（即被“敲出”）。这些期权的买家希望欧元和日元逐步升值，这样就不会触及障碍水平。



渣打银行驻新加坡外汇期权全球主管绍拉布·坦东（Saurabh Tandon）表示，“我们看到投资者对欧元兑美元的上行交易有很大兴趣”，“多数需求在一至三个月区间。”



他表示，欧洲数字看涨期权是最受欢迎的交易之一，但对“反向敲出和提前敲出等杠杆交易”的需求也在增加。欧洲数字看涨期权是指，如果货币对在到期日达到或高于预定的执行价格，就会提供固定的支付。



芝加哥商品交易所（CME）期权中央限价订单数据显示，周二欧元看涨期权的成交量是看跌看跌期权的两倍。如果欧元兑美元升值，欧元看涨期权就会升值。这些押注表明，许多交易员认为，随着特朗普政府继续更新关税政策，以及中国等国的报复，美元还会进一步下跌。

本周，由于担心全球贸易战恶化可能会破坏美国经济增长，许多投资者在4月9日美元开始下跌时，纷纷押注于日元和欧元看涨。彭博社关于美元强势的指数上周下跌2.4%，为2022年以来的最大跌幅。随着市场试图企稳，交易量较上周有所下降，但交易继续朝着美元走弱的方向发展。



根据美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）的数据，截至4月8日的一周，杠杆基金持有的日元多头头寸达到2021年1月以来的最高水平。



“上周，我们看到对欧元、日元和澳元等10国集团货币对一至三个月期期权的大量需求，将隐含波动率推高至高位。”花旗集团（Citigroup）驻新加坡的亚太区外汇交易主管内森·斯瓦米（Nathan Swami）表示，“很多波动性买盘都是以美元看跌期权的形式出现的。”