摩根士丹利的威尔逊表示 美国利润前景很少如此糟糕

摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，由于经济严重放缓的风险，分析师们正忙着大幅下调美国企业的盈利预期。



这位策略师表示，标准普尔500指数获利修正幅度（即分析师预估上调与下调）目前处于罕见的水平，在没有衰退的情况下接近下行极端。



他在一份报告中写道：“企业面临的不确定性比疫情早期以来任何时候都要大。这给业绩修正带来了压力。”



分析师的预期已大幅下降。彭博汇编的数据显示，他们将标准普尔500指数成分股第一季度每股收益增长预期从年初的11.4%下调至6.9%。



威尔逊指出，收益修正幅度在近一年前见顶。这远远早于标准普尔500指数触及的最新纪录，支持了他的观点，即此次回调远比市场普遍认为的要严重得多。



“这就是为什么我们现在更有兴趣关注那些可能已经消化了温和衰退的股票/行业，即使大盘指数没有。”他说，“简而言之，如果经济衰退得以避免，市场可能会在两周前触及低点。否则，标准普尔500指数很可能会突破这些低点。”



该策略师认为，在确凿数据证实或驳斥衰退风险之前，标普500指数可能在5000 - 5500点区间徘徊，其中就业报告最为重要。上周五，该指数收于这一区间的中间，接近5280点。



由于担心美国总统唐纳德·特朗普提议的关税将损害经济，同时加剧通胀，美国股市今年遭到抛售。正在进行的财报季几乎没有提振市场人气，投资者越来越多地在美国以外寻找机会。除美国外，摩根士丹利资本国际世界指数（MSCI World Index）今年迄今上涨了6%以上，而标准普尔500指数下跌了10%。



威尔逊表示，随着美国经济增速加快，国际市场的收益修正也在加快。他指出，欧洲和中国的调整似乎更为超前。



他写道：“即使在市场低迷的情况下，美国与欧洲的相对表现现在也可能回到有利于美国的方向。”