会议纪要显示：分裂的美联储担心关税、通胀和劳动力市场

周三公布的会议纪要显示，美联储官员在7月份的会议上对劳动力市场和通胀状况感到担忧，尽管大多数官员都认为现在降息还为时过早。

会议纪要描述了美联储官员之间的意见分歧，尽管两位支持降息的美联储理事反对，但他们投票维持关键利率不变。

政策制定者指出，经济面临的威胁不断上升，需要进行监控，不过他们基本上同意，目前的立场是合适的。

会议纪要指出：“与会者普遍指出了委员会双重使命两方面的风险，强调通胀的上行风险和就业的下行风险。”尽管“大多数与会者认为，通胀上行风险是这两种风险中较大的一种”，但有几位与会者认为“就业下行风险更为突出”。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）投票反对维持利率不变的决定，而是倾向于让联邦公开市场委员会（FOMC）开始降低关键利率。自去年12月以来，联邦基金利率一直设定在4.25%-4.5%之间。联邦基金利率设定了银行间的隔夜拆借利率，但被用作其他消费者利率的基准。

这是30多年来首次有多位美联储理事投票反对一项利率决定。

美国总统唐纳德·特朗普的关税是讨论的核心部分。

会议纪要称：“关于通胀上行风险，与会者指出了关税的不确定影响，以及通胀预期失控的可能性。”该文件还指出，“今年关税上调的时间、幅度和持续时间仍存在相当大的不确定性。”

在日益激烈的政治背景下，官员们对经济和政策的走向表达了不同的看法。一份员工评估报告认为，今年上半年的经济增长“不温不火”，尽管失业率仍然很低。

多位与会者对关税将对通胀产生的影响表达了不确定性，而其他人则担心就业形势开始出现裂痕，需要政策提振以防止进一步损害。

会议纪要称，“与会者指出，如果事实证明通胀上升将更加持续，而就业市场前景转弱，FOMC可能面临艰难的权衡。”有关利率的决定将取决于“每个变量与委员会目标的距离，以及这些差距预计将在多长时间内缩小的可能不同的时间范围”。

会议召开两天后，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）公布的数据显示，7月份非农就业增长不仅保持疲软，而且6月和5月的增长也比最初报告的要弱得多。

即使没有这些信息，美联储官员也指出，“随着经济活动和消费者支出增长的放缓，就业的下行风险已经明显增加，而且一些即将发布的数据表明，劳动力市场状况正在走弱。”

会议纪要在美联储本周主要活动的两天前公布：美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周五上午在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的美联储年度研讨会上发表主题演讲。

预计鲍威尔将利用这次讲话至少表明美联储在利率方面的短期方向，以及对政策的长期看法。

特朗普对美联储施加了强烈的政治压力，要求其降息。这位总统在批评理事会的同时，还斥责鲍威尔“愚蠢”、“失败者”等谩骂。

随着本月早些时候理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）辞职，特朗普将任命另一位自己的候选人来担任理事。鲍威尔的主席任期将于2026年5月到期，不过如果他愿意，他可以继续担任美联储理事直到2028年。最近，特朗普要求美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）辞职，因为她被指控在乔治亚州和密歇根州的房产获得的联邦贷款中存在抵押贷款欺诈行为。

就鲍威尔的职位而言，白宫已经确定了11位潜在候选人，其中包括几位现任和前任美联储官员，以及经济学家和华尔街策略师。