中国零售三十年，王填和他的步步高是绕不开的存在。

中国商超零售的空白时代，王填带领步步高，踩着风口，一路席卷湖南、云南、贵州、广西等中部及西南省份，成为中国“民营商超第一股”。

随着电商时代的来临，在越发激烈的竞争中，步步高“被迫”做起商业地产。最终，在亏损和债务压力中陷入危局。

如今，湘潭国资成为步步高实控人。避免“崩盘”的步步高拿到了中国零售业下半场的“入场券”，王填却再也无法掌握这艘巨轮的航向。

01

“贵公司与段永平是何关系”？

这是对步步高最常态的问题。答案，当然是毫无关系。

这家与段永平步步高同名的公司，在湖南，无人不知。在其发源地湘潭，遍布步步高旗下的超市、购物中心、便利店。零售领域，王填是不折不扣的大佬，“西南王”之名绝非空传。

上世纪80年代，改革开放刚起步，劳动致富的概念席卷大江南北。彼时，王填还叫“王立希”，和两位同学瞒着父母，养起了兔子。创业不易，“万元户”没当成的王立希，重回学校，改名王填，意在以勤奋学习填补浪费的时间。

1987年，王填考入湘潭商业学校财会专业。偶然的一个机会，同学去商店要求更换热水瓶胆，双方因缺货发生争吵，王填却看到了瓶胆的商机。

短短两年时间，王填的瓶胆生意，就做到了湘潭各大中专院校。正是这段经历，湘潭南北特食品总公司在他毕业时“点名”要了他。

进入南北特食品后，王填的商业嗅觉展露无遗。因业绩突出，被提拔为业务科长。

金龙岂是池中物，一遇风云便化龙。

1995年3月，王填选择辞职创业，和妻子创办湘潭步步高食品公司，并拿下金龙鱼、统一等品牌在湘潭的代理权，赚到了人生的第一桶金。

同年底，中国零售业高层研讨会上，经贸委负责人提出“发展连锁超市是中国零售业的发展方向”。

会后，王填当即决定回湘潭创办超市。这一年年底，在湘潭解放路的一家国营菜肉商场铺面上，第一家步步高超市创办。

过去的四十年间，大部分中国人都是凭票购物，超市这种自选商品的全新业态，满足了购物的多样性需求，一炮而红。

02

1995年堪称民营商超起步元年，永辉、物美、胖东来、家家悦等商超先后创立，一众国际商超巨头争相入驻中国。

王填的入局可谓及时。彼时，湖南的商超还是一片空白，步步高几乎是开一家火一家。

和大多数涌入一线城市的商超企业不同，步步高走的是“农村包围城市”路线。早期深耕湘潭、株洲等二三线城市，基本盘稳了才向省外扩张。

与此同时，王填力排众议，带领公司进行多业态转型，开设大卖场和百货商场，提前占据消费升级的风口。步步高逐渐成为一个区域性民营零售巨头。

2008年，步步高在深交所挂牌上市，被称为“民营连锁超市第一股”。这一年，王填和张海霞夫妇，以32亿元的财富值问鼎湘潭首富。“西南王”之名不胫而走。

在资本的加持下，步步高开始快速扩张，在部分地区一度可以对标家乐福、王府井等传统零售巨头。巅峰之际，步步高在西南地区拥有近700家实体店。

然而，地产快速发展，地价翻番上涨，连带着商业物业租金直线飙升。将零售业的微薄利润拱手“让给”地产商，王填不愿。

崇尚大店的步步高，决定自己盖房子。将资金投入商业地产，让零售搭上地产和金融的快车。

与此同时，在电商狂飙的冲击下，商超行业连续10年整体下行。

2013年，王填成立云猴电商，并搭建移动支付公司，拟打造一个全渠道、全品类的O2O。王填颇有信心，立志“截流阿里巴巴”。

然而，此时平台型电商最佳窗口期已过。没有互联网基因的步步高，线上线下业务割裂，线上流量更是匮乏，长期的资本烧钱维系终究无济于事。

2018年，云猴项目关停。

03

自建电商铩羽而归，步步高并未放弃，希望“借力”突破。

2018年，步步高引入腾讯、京东逾16亿元战投，与两大巨头在流量、供应链等方面展开合作，加速数字化落地。

然而，“旧城难改”。步步高的新零售之路一直不温不火，原有的运营模式、供应链并未发生本质变化。腾讯、京东坚守两三年后，不惜亏本减持，弃步步高而去。

步步高并未成为马化腾口中一个掌握产业互联网技术的高壁垒的重公司，反而成为另一种重公司。

随着主业的加速下滑，步步高将更多资金押注到了房地产市场。

2018年至2022年第一季度，步步高自建房地产累计投资近68亿元，截至2022年第三季度，其投资性房地产规模达150.7亿元。要知道，2017年，这个数字也就1803万。

2019年，步步高迎来最辉煌的一年，史上最高营收197亿元。然而，荣光下遍布危机。

步步高的商业物业、购物中心并未带来高额回报。2021年，步步高迎来首亏，全年亏损1.84亿元。2022年，亏损再度扩大，预计归属上市公司股东的净利润亏损13亿-19.5亿元。

再者，新商业地产需要银行资金撬动，对现金流相当考验。一旦金融政策收紧，后果可想而知。

2022年，步步高的资金链骤然紧绷，“倒闭”传闻甚嚣尘上。以至于持有步步高预付卡的客户，涌入各大门店疯狂扫货。

湖南省、长沙市两级国资先后伸出援手，却依旧杯水车薪。毕竟，光是3个购物中心，就投了40多亿现金。到2022年6月底，预付卡金额高达13亿元。

2023年3月，湘潭市国资完成入主，湘潭产投投资成为上市公司步步高的控股股东。

后疫情时代，不再属于王填的步步高，又将何去何从呢？