日元兑美元跌至155日元 增加了干预风险

自7月以来，日元汇率首次跌破1美元兑155日元，这加大了日本为减缓日元贬值而进入外汇市场的风险。



在唐纳德·特朗普（Donald Trump）再次当选美国总统后，日元兑美元汇率一度下跌0.4%，至155.15日元。美国国债收益率飙升令日元承压，两年期国债收益率达到7月以来的最高水平。



这一跌势已使日元接近日本当局上次干预提振日元时的水平，日本最高外汇官员对这种单方面的突然走势发出了警告。彭博社上月对53位经济学家进行的调查显示，可能引发干预的日元兑美元汇率最低预测值为150日元，中间值为160日元。



东京瑞穗证券（Mizuho Securities Co.）首席日本策略师大森昭树（Shoki Omori）说：“根据我们从美国CPI、PPI和零售销售中得到的数据，如果日本财务省不进行口头干预，我们可能会看到美元兑日元迅速升值。”



特朗普的扩张性和通货膨胀性经济政策可能会使美联储不太愿意降低利率。这可能会进一步削弱日元，因为市场质疑日美利差进一步缩小的步伐。



日本政府已经让交易员们对下次干预汇率的时间保持警惕。今年，日本在4月底和5月初的干预中花费了创纪录的9.8万亿日元（合630亿美元），在日元跌至1986年以来的最低点后，又在7月初花费了5.5万亿日元。



日元持续疲软也可能促使日本央行考虑提前加息。日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）在10月份的一个新闻发布会上承认，汇率一直在影响日本的物价趋势。



“如果日本央行不加息，且美联储态度不那么鸽派，日元年底前可能触及158日元。”大森昭树称。

根据隔夜指数掉期，交易员目前认为日本央行在12月的政策会议上加息的可能性接近50%。据日本央行前执行董事门间一夫（Kazuo Momma）称，日本央行7月份加息的80-90%是由日元疲软推动的。



美联储的降息路径也仍不确定。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）表示，周三公布的通胀数据如果出人意料，可能会打乱12月份的降息计划。这一数据对日元观察人士来说也很重要。



新加坡盛宝银行（Saxo Markets）驻新加坡首席投资策略师查鲁·查纳纳（Charu Chanana）表示：“尽管周三的通胀数据略高于预期，但美联储目前可能会尝试略微激进地降息。”

“这可能限制日元近期承压的空间，但鉴于美联储最终利率可能走高，且日本央行正常化步伐放缓，风险回报仍倾向于下行。”