随着双向交易的回归 美元涨势遭遇波折

一些关键的市场指标开始表明，随着美国大选引发的看涨情绪减弱，特朗普引发的美元反弹可能已经趋于平稳。



彭博的美元指数在上周升至两年高点后，周二连续第三天下跌。势头指标显示，短期内进一步上行空间可能有限。交易员表示，投资者流动已不再那么一边倒，对美元走势的看法也开始变得更加谨慎。



野村国际（Nomura International Plc）驻伦敦的10国集团（G10）现货交易主管安东尼·福斯特（Antony Foster）表示：“美国大选后的强势美元趋势肯定进入了更加动荡的水域。”



自9月下旬以来，世界储备货币一直在上涨，部分原因是当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）提高关税的计划，以及对他的议程将推高通胀并阻止美联储降息的担忧。彭博美元现货指数今年上涨了5.3%。



从技术面来看，美元慢速随机指标（一个动量指标）表明，美元已达到所谓的超买区域。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）驻新加坡的销售和营销主管尼拉杰·阿萨夫莱（Niraj Athavle）说，该公司的新兴市场外汇风险偏好指数（FX Risk appetite Index）在11月15日收盘时触发了美元空头信号。



投资者对其他主要货币基本面的看法也是一个因素。欧元兑美元从1.05美元的支撑位反弹，此前三个月一直在回落。欧元的额外技术支撑位位于2023年低点1.0448美元。



“市场对欧元的看法非常复杂，一些人认为欧元将跌破平价，另一些人则认为这是买入的低点。”野村证券的福斯特表示，“我们看到相当多的账户对欧元空头获利了结，但绝不是所有账户。”



美元兑日元也难以突破155日元，尽管日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）周二没有明确暗示将在12月央行会议上加息。



福斯特表示，在大多数情况下，“日元的资金流动是双向的。”



就连杠杆基金似乎也在减少对美元持续上涨的押注。在美国大选后，杠杆基金最初加大了对美元兑欧元、离岸人民币和日元等货币将上涨的押注。



“过去一周，全球美元整体出现净抛售。”摩根大通的阿萨夫莱称，“资产管理公司小幅买入美元兑欧元和英镑，但这被宏观基金抛售美元兑欧元所抵消。”



当然，许多华尔街人士仍在鼓吹美元走强的理由。对冲基金、资产管理公司和其他投机者一直在为进一步上涨做准备。根据美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）截至11月12日当周的最新数据，他们持有约177亿美元的合约，这些合约有望从美元走强中受益。



本月，高盛（Goldman Sachs）的策略师放弃了他们长期持有的美元贬值观点，理由是他们认为美元将“在更长时间内”保持强势。他们说，特朗普的保护主义政策有可能重新引发通货膨胀，并导致美联储放慢降息步伐，这应该会推动美元的贸易加权指数在未来一年上涨约3%。



尽管摩根士丹利（Morgan Stanley）的团队认为美元在2025年将继续保持区间波动，但他们预计今年美元将继续攀升。



“新政府的国内政策可能会让经济保持相当的热度，贸易政策也会给美元带来一些上行压力。”Monex外汇交易员海伦·吉文（Helen Given）表示，“如果这些政策不出台或不起作用，美元仍有下行空间，但美元面临的风险仍倾向于上行。”