美联储首选的通胀指标小幅上升至2.3% 但投资者并不担心

随着美联储正在寻找降息幅度的线索之际，美国商务部（Commerce Department）周三公布，10月份通胀率小幅上升。



个人消费支出价格指数较上月上涨0.2%，显示12个月通胀率为2.3%。个人消费支出价格指数是美联储用来衡量通胀的一个宽泛指标。这两项数据都符合道琼斯（Dow Jones）的普遍预期，不过年率高于9月份2.1%的水平。



不包括食品和能源在内的核心通胀数据更为强劲，环比增长0.3%，同比增长2.8%。两者都达到了预期。年化利率比上月高出0.1个百分点。这一事实似乎也没有让投资者感到不安，可能是因为这并不是一个出人意料的增长。



服务价格是当月通货膨胀的主要原因，上涨0.4%，而商品价格下跌0.1%。食品价格变化不大，能源价格下跌0.1%。



美联储政策制定者的目标是将年通胀率控制在2%。自2021年3月以来，个人消费支出通胀一直高于这一水平，并在2022年6月达到约7.2%的峰值，促使美联储采取激进的加息行动。



数据公布后，股市涨跌互现，道琼斯工业平均指数上涨约100点，但标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均下跌。美国国债收益率下跌。



尽管整体通胀上升，但交易员加大了对美联储将在12月批准再次降息的押注。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的“美联储观察”（FedWatch）指标，周三早盘美联储降息25个基点的概率为66%，高于一周前的55.7%。



尽管自美联储开始收紧货币政策以来，通胀率已大幅下降，但通胀仍是困扰美国家庭的一个棘手问题，也是美国总统大选的一个突出问题。尽管通胀在过去两年有所减速，但其累积效应已严重打击了消费者，尤其是低收入人群。



10月份的消费者支出依然稳健，尽管与9月份相比略有下降。报告显示，当月以美元计价的支出较预期增长0.4%，个人收入增长0.6%，远高于预期的0.3%。



个人储蓄率跌至4.4%，为2023年1月以来的最低水平。



在通胀方面，住房相关成本继续推高了通胀数据，尽管市场预期随着租金下降，通胀速度将会放缓。10月份房价上涨0.4%。



美联储遵循一系列衡量通胀的指标，但将个人消费支出数据专门用于预测，并将其作为主要政策工具。该数据被认为比劳工部（Labor Department）的消费者价格指数（CPI）更广泛，并根据消费者支出行为进行了调整，比如用更便宜的商品取代更昂贵的商品。



官员们倾向于将核心通胀率视为更好的长期指标，但在考虑政策举措时同时使用这两个数字。



此前，美联储在9月和11月连续降息，总计降息0.75个百分点。尽管11月份的降息发生在该报告涵盖的月份之后，但市场已经普遍预期到了这一举措。



美联储官员在11月的会议上表示，他们相信通胀正朝着2%的目标迈进，不过委员们主张逐步降息，因为他们承认需要降息的幅度存在不确定性。



*交易清淡*

为了感恩节准备一顿丰盛的火鸡、馅料和南瓜派大餐，美国投资者保持了清淡的交易胃纳。



追踪标普500指数的交易所交易基金SPDR S&P 500的交易量较30日平均水平减少了约22.6%。



因此，尽管标普500指数下跌0.38%，打破了连续七天的上涨势头，道琼斯工业股票平均价格指数下跌0.31%，但这些举动似乎并不是由大规模恐慌引发的抛售。



“今天的数据不应改变人们对通缩可能路径的看法，无论这条路有多坎坷。” Lazard Asset Management首席宏观经济策略师大卫·阿尔卡利（David Alcaly）表示。



Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦（Scott Helfstein）也赞同他的观点，他认为美联储“可以一边吃火鸡一边看一天足球，因为他们知道，在物价稳定的情况下，他们已经接近充分就业。”



投资者也可以全身心投入到庆祝活动中。Strategas技术和宏观研究主管克里斯·韦隆（Chris Verrone）表示，标普指数中超过四分之三的股票高于200天移动平均线，这表明市场呈稳步上升趋势，市场“仍然稳健”。