对美联储降息的预期是对市场的致命打击

现在有降息，但未来会更少。

美联储周三将利率下调25个基点，将隔夜拆借利率降至4.25%-4.5%的目标区间。在美联储显示未来几年利率预期的点阵图中，该央行大多官员表示，2025年只会降息两次，低于此前9月份预测的四次降息。



*市场大幅抛售*

美国股市周三大幅抛售。道琼斯工业股票平均价格指数下跌逾1000点，下跌2.58%，连续第10个交易日。标准普尔500指数下跌2.95%，纳斯达克综合指数下跌3.56%。泛欧斯托克600指数在美联储宣布降息决定前收盘，上涨0.15%。



周三，特斯拉（Tesla）股价暴跌8.3%，创下特朗普11月赢得美国总统大选以来的最大单日跌幅。巴克莱（barclays）分析师在周三的一份报告中写道，尽管自11月5日大选以来，该公司股价仍上涨了75%，但该公司的股价似乎“与基本面脱节”。



美光（Micron）的股价在盘后交易中暴跌超过15%，此前该公司公布了远低于预期的财测，尽管其上一季度的收益超过了预期。美光预计，当前季度的营收将在79亿美元左右。据LSEG称，这远低于分析师预期的89.8亿美元。



*为什么市场如此失望*

美联储预测2025年的货币政策将比此前预测的更加紧缩，这一消息传出后，股市遭受重创。



周三股市的大幅抛售清楚地提醒人们，预测对股市走势的影响远大于当前情况。



美联储将其关键利率下调了25个基点。借贷成本会下降，企业投资会受到刺激，从而创造就业机会，促进经济增长。这反过来又从理论上推高了股市。



但投资者已经对美联储周三的降息充满信心。根据CME FedWatch Tool的数据，在美联储12月会议结束前，期货市场显示降息25个基点的可能性为98%。这意味着投资者已经在股价中消化了降息的好处。换句话说，此次降息对股价影响不大。投资者的预期可能比单次降息更为乐观。就在一天前，投资者还在押注美联储1月份再降息25个基点的可能性为81.6%。



美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）粉碎了这一希望。



鲍威尔在会后的新闻发布会上表示：“通过今天的行动，我们已经将政策利率从峰值下调了整整一个百分点，我们的政策立场现在明显减少了限制性。”

“因此，在考虑进一步调整政策利率时，我们可以更加谨慎。”



根据期货市场的数据，下个月降息25个基点的可能性已降至6.4%，此前美联储发布了最新的点阵图，显示2025年只有两次降息。



正是这种巨大的范式转变——从希望美联储将全力降息，到现实是它甚至可能把脚从油门上抬起来——正在给市场带来震动。



换句话说：这就像在圣诞节那天醒来期待一份礼物，却发现自己失去了礼物。这种失望不会发生在一年中的任何其他时间。



正如TradeStation全球市场策略主管大卫·拉塞尔（David Russell）沮丧地指出的那样，“再见了潘趣大碗。没有来自美联储的圣诞欢呼。”