瑞银表示 美联储是唯一能挡在投资者和全面爆发的股市泡沫之间的东西

瑞银（UBS）分析师表示，宽松的美联储是股市泡沫中缺失的成分。



以瑞银投资银行（UBS Investment Bank）的安德鲁·加斯韦特（Andrew Garthwaite）为首的策略师们表示，在形成股市泡沫所需的7个条件中，有6个已经满足。



这6个条件包括：结构性牛市结束、利润承压、市场广度缩小、与上一次泡沫间隔25年、散户的参与，以及投资者普遍认为“这次不一样”的情绪。



报告说，泡沫剩下的最后一个条件是宽松的货币政策，鉴于美联储在上周三降息25个基点后仍将利率维持在限制性水平，这一条件看来不太可能很快得到满足。



“我们缺少的是良性的货币环境。”加斯韦特并补充说，3.2%左右的联邦基金利率符合条件。



“到那时，6.6万亿美元货币市场基金中的部分资金可能很容易转投股市。”加斯韦特并补充称，离场的资金可能会涌入高涨的动能股，从而推高潜在泡沫。



美联储上周三将利率下调至4.25%-4.50%，因此至少还需要再降息100个基点，瑞银称这是最后一种泡沫成分。



瑞银最终认为，2025年股市形成泡沫的可能性为35%，并认为美联储最终将降息到足以引发这种冒险心态的程度。



如果明年股市真的形成泡沫，预计标准普尔500指数将至少飙升20%。这样的涨幅将与2023年和2024年的回报率相当，让人想起上世纪90年代末的那次反弹，那次反弹最终以互联网泡沫破裂告终。



为了对冲泡沫风险，加斯韦特建议投资者购买“价格合理的人工智能和电气化类股票”。



这些股票包括台积电（TSMC）、Meta、National Grid、PG&E和Vistra。