在这个财报季 美元飙升将区分赢家和输家

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）表示，在即将到来的财报季，美元飙升可能会将赢家与输家区分开来。



在美国公布了一份意外火爆的12月份就业报告后，衡量美元兑一篮子国际货币的美元指数升至两年多来的最高水平。由于预期唐纳德·特朗普（Donald Trump）提出的政策将导致更高的通胀，美元跟随美国国债收益率走高。反过来，这可能需要收紧货币政策，而不是进一步宽松。



威尔逊说，如此强势的美元通常会在财报季造成更大的差异。换句话说，一些股票获得了巨大的收益，而那些海外销售敞口最大的股票则遭受了更大的损失。



威尔逊在报告中写道：“这通常会在报告季节推动整个指数的表现结果范围更广，并形成一个强劲的选股环境。”



他补充称，随着美元自9月以来走强，美元对每股收益（EPS）敏感度较低与较高的股票的相对表现已经加速。



威尔逊说，因此，投资那些对外销售敞口相对较低、对美元走强敏感度较低的股票是有道理的，比如电信服务和公用事业。



他写道：“自10月份美元开始走强以来，这类公司的相对表现开始优于其他公司，我们预计，随着财报季的推进，这些公司的表现将继续优于其他公司。”



他表示，与此同时，海外敞口最大的行业，如家用产品、食品和饮料以及科技硬件类股，可能面临的风险最大。



不过，他补充说，只要美元的上涨主要是由强劲的国内经济增长推动的，那么美元走强可能不会影响该指数的整体表现。



他说：“美元走强对成分股公司盈利结果的影响可能较小，而对成分股公司的影响更大，因为成分股公司的海外销售敞口差异很大。”他还说，成分股公司的海外收入敞口在成分股公司中所占比例不到30%。



威尔逊的团队预计，在本财报季的指数水平上，每股收益将超过“中等个位数”。