会议纪要显示：美联储官员担心关税对通胀的影响 并认为降息将被搁置

根据周三公布的会议纪要，美联储官员在1月份同意，他们需要看到通胀进一步下降，然后才能进一步降息，并对总统唐纳德·特朗普的关税将对实现这一目标产生的影响表示担忧。



联邦公开市场委员会（FOMC）的政策制定者在会议上一致决定维持关键政策利率不变，此前该委员会在2024年连续三次降息，总计下调了整整一个百分点。



在做出决定时，成员们对新政府的潜在影响发表了评论，包括有关关税的讨论，以及减少监管和税收的影响。该委员会指出，与降息之前相比，目前的政策“限制明显减少”，这让成员们有时间在采取任何额外行动之前评估形势。

委员们表示，目前的政策提供了“评估经济活动、劳动力市场和通胀前景的时间，绝大多数委员指出，政策立场仍然是限制性的。”与会者表示，“如果经济保持在接近最大就业的水平，他们希望在进一步调整联邦基金利率目标区间之前，看到通胀取得进一步进展。”



官员们指出，他们担心政策变化可能会使通胀高于美联储的目标。



特朗普已经征收了一些关税，但最近几天又威胁要扩大关税。



特朗普周二对记者说，他正在考虑对汽车、药品和半导体征收25%的关税，这一关税将在今年加速征收。虽然他没有深入讨论细节，但关税将把贸易政策提升到另一个层面，并在通胀有所缓解但仍高于美联储2%目标的情况下对价格构成进一步威胁。



根据会议纪要，FOMC成员引用了“贸易和移民政策的潜在变化以及强劲的消费者需求的影响”。“一些地区的商业联系表明，公司将试图将潜在关税引起的更高投入成本转嫁给消费者。”



他们进一步指出“通胀前景存在上行风险。与会者特别提到了贸易和移民政策的潜在变化可能产生的影响。”



自那次会议以来，大多数美联储官员都以谨慎的语气谈到了政策的走向。大多数人认为，目前的利率水平可以让他们在评估如何进行时花些时间。



除了美联储官员对就业和通胀的普遍关注外，特朗普的财政和贸易政策计划也增加了这些考虑。



在对关税和通胀担忧的另一面，会议纪要指出，“对经济前景相当乐观，部分源于对政府放松监管或改变税收政策的预期。”



许多经济学家预计，特朗普计划征收的关税将加剧通胀，尽管美联储政策制定者表示，他们的反应将取决于这些关税是一次性上调，还是会产生更多的潜在通胀，从而需要采取政策反应。



最近的通胀指标喜忧参半，1月份消费者价格指数（CPI）涨幅高于预期，但批发价格指数（PPI）显示管道压力有所减弱。



美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）通常避免猜测关税将产生的影响。然而，其他官员表达了担忧，并承认特朗普的举动可能会影响政策，可能会推迟进一步降息。市场价格目前预计下一次降息将在7月或9月。



美联储的基准隔夜拆借利率目前设定在4.25%-4.5%之间。