中美脱钩担忧推动周二中国科技股下滑

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）进一步切断美中经济联系的举措令全球投资者感到不安，他们此前押注中国股市将持续反弹。



恒生科技指数周二下跌1.6%，两天跌幅接近3%。周一，在美国总统全面指示限制世界两大经济体之间的投资之后，纳斯达克金龙中国指数暴跌5.2%。



地缘政治风险再次成为人们关注的焦点，因为投资者担心特朗普对中国公司的重新审查将使贸易关系恶化。由于对2022年中美经济复苏的担忧，这种影响在美国上市的股票中更为明显——当时双边紧张局势将中国公司推到了从美国交易所大规模退市的边缘。



与此同时，中国内地的投资者将任何股价下跌都视为买入的机会。



Eastspring Investments亚洲股票投资组合专家王肯（Ken Wong）表示：“美国投资者往往会更快地获利了结，尤其是考虑到中国投资者对中国的科技和人工智能发展有更大的了解。”

“考虑到中国市场过去几年的表现，美国投资者目前对这股势头的兴趣要小得多。”



阿里巴巴在美国和香港发行的证券之间巨大的表现差距，是投资者情绪分歧的最新迹象。在美国，它的美国存托凭证暴跌10%，而在香港，它的股价跌幅缩小至不到4%。



彭博汇编的数据显示，周一，阿里巴巴美国存托凭证的交易价格较其香港上市价格折让7.6%，为2022年5月以来最大折让幅度。相比之下，5年平均价格的折让幅度约为0.1%。



*AI兴奋*

在本周涨速放缓之前，中国互联网巨头的股价一路飙升，原因是DeepSeek让投资者对该行业的增长潜力充满信心。



这轮上涨主要是由内地交易者推动的。截至周二收盘，他们将全年买入规模扩大至近2400亿港元。



有报道称，特朗普团队正寻求加强对中国芯片制造商的限制，这可能会助长这种购买行为，因为内地投资者预计，此举将加速北京实现技术自给自足的努力。



特朗普指示审查在美国交易所上市的外国公司的所有权结构，并防止养老金计划投资于外国对手的企业，这令美国投资者感到不安。



分析师们将这些指令解读为针对中国的指令，并可能对支撑许多中国企业在美上市的“可变利益实体”结构提出质疑。



对市场观察人士来说，脱钩担忧来得早了。对14家投资中国股票的美国养老基金提交的文件进行的分析显示，自2020年以来，大多数基金都减持了中国股票。对新兴市场投资者来说，中国以外的主题继续获得吸引力。彭博汇编的数据显示，去年有24只除中国以外的新兴市场股票基金推出，创下年度新纪录，高于2023年的19只。



尽管当日出现波动，但恒生科技指数今年以来的涨幅已超过27%。



Shengqi Asset Management Co.董事总经理曾文凯（Zeng Wenkai）表示：“对于像我们这样南下的投资者来说，这无疑是一个买入机会，尤其是考虑到美国存管凭证（ADR）的下跌并未影响围绕中国科技股的叙事变化。我会将中国人工智能的涨势与英伟达（Nvidia）在2023年中后期的涨势进行比较，因此它还有更长的路要走。”