特朗普对乌克兰的政策转变 推动全球国防股上涨100%

华盛顿已经明确表示，欧洲需要保护自己。对一些投资者来说，这是增持国防股的好时机。







该证券类股今年涨势强劲，德国莱茵金属公司（Rheinmetall AG）成为摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）中表现最佳的个股，因基金经理预计军费开支将大幅增加。这股热潮已经蔓延到亚洲，韩国的韩华航空航天公司（Hanwha Aerospace Co.）及其子公司韩华海洋公司（Hanwha Ocean Co.）涨幅均超过100%，领先于所有亚洲同行。



美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对传统安全联盟的转变，正推动各方对国防开支做出新的承诺，并将焦点对准了能够比竞争对手更快、更便宜交付武器的亚洲承包商。向这些股票的转移最初是在俄乌战争期间获得的，特朗普暂停对乌克兰的军事援助的决定将加强这一举措。



“特朗普的意思是，如果俄罗斯攻击你，我们不会保护你——你要靠自己。”投资公司咨询公司Impactfull Partners的董事总经理基思·博尔托鲁奇（Keith Bortoluzzi）说。这将导致“欧洲不得不加强他们的国防工业。”他说。



欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩（Ursula von der Leyen）周二表示，欧盟将提议扩大1500亿欧元（1580亿美元）的贷款，以增加国防开支。德国候任总理弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）称，德国将设立一个5000亿欧元的基金，作为政策改革的一部分，以解决迫切需要的国防投资。



在这种背景下，莱茵金属公司的股价今年以来飙升了80%以上，周一达到创纪录的1144.50欧元。在俄罗斯入侵乌克兰之前，它们的交易价格不到100欧元。



同样，韩国领先的国防承包商韩华航空航天（Hanwha Aerospace）的股价在去年上涨逾一倍后，在2025年创下了一系列历史新高。自去年12月底以来，船舶制造商韩华海洋（Hanwha Ocean）的股价已经上涨了128%。今年以来，这两只股票的市值增加了220亿美元。



周二，特朗普暂停对乌克兰援助的举动引发了亚洲防务股的又一次上涨，因为交易员们在权衡欧洲向乌克兰提供武器支持的承诺。在日本，重型机械制造商IHI Corp.的股价跃升至1990年以来的最高水平，韩国主战坦克制造商现代Rotem Co.的股价飙升11%。



奥比斯投资公司（Orbis Investments）驻百慕大投资组合经理亚历克·卡特勒（Alec Cutler）在上个月欧洲防务股上涨后，削减了对欧洲防务股的敞口。



卡特勒说：“如果欧洲国家开始对他们需要多少支出犹豫不决，股票可能会大幅下降，这可能是我们重返市场的机会。”



他减持了包括萨博（Saab AB）和莱茵金属（Rheinmetal）在内的欧洲防务股，增持了Leonardo SpA等其他公司的股份。



*昂贵的股票*



不出所料，强劲的反弹令估值显得过高。韩华海洋的预期市盈率为52倍，韩华航空航天和莱茵金属公司的预期市盈率分别为20倍和37倍。



然而，投资者注意到，考虑到安全支出的预期增长，有很多理由保持乐观。



美国银行（BofA）的一份研究报告显示，特朗普提名的海军部长约翰·费兰（John Phelan）计划利用联合造船厂的能力和技术，要么作为合同制造商，要么作为美国设施的投资者。该银行表示，在韩国造船厂中，韩华海洋在获得美国海军合同方面处于最有利的地位。



斐波那契资产管理公司（Fibonacci Asset Management Global Pte）首席执行官郑仁云（Jung In Yun）表示：“意识到美国将不再免费提供保护，将促使欧洲其他国家增加国防预算。”

“所有这些都为未来几年韩国国防股的收入水平大幅提高奠定了基础。”