以太坊初始总量，从无上限到通缩的演变及其意义

在探讨加密货币时，一个核心问题往往是：它的总量是固定的还是增发的？这直接关系到该资产的稀缺性价值和长期经济模型，作为全球第二大加密货币，以太坊（Ethereum）的供应机制经历了一次里程碑式的变革，而这一切都与其“初始总量”及其后续调整密切相关，本文将追溯以太坊初始总量的设定，阐述其向通缩模型的转变,并分析这一转变背后的意义与影响。

以太坊的创世：初始总量的设定与“无上限”的争议

以太坊网络于2015年7月30日正式诞生，其创世区块中包含了720万个以太坊，这720万是以太坊的“初始发行量”,主要用于以下几个方面：

1. ICO融资分配：在以太坊众筹（2014年）期间，项目方通过出售以太坊筹集了约18,000比特币，这些以太坊中有一部分被分配给了早期支持者和投资者,构成了初始供应的重要组成部分。
2. 开发团队与基金会：一部分以太坊分配给了以太坊基金会和核心开发团队，用于网络的持续开发、维护和生态建设。
3. 生态激励：剩余部分则用于激励早期开发者、建设者,为以太坊生态系统的初期发展提供资金支持。

与比特币（总量恒定2100万枚）不同，以太坊在最初的设计中，其白皮书并没有设定一个明确的、固定的总量上限，相反，它采用的是一种类似于“按需发行”的机制，即新的以太坊会通过“挖矿”（即工作量证明PoS机制之前）不断产生，这意味着，在没有硬分叉或协议升级的情况下，以太坊的总量理论上是会随着时间的推移而无限增加的，这种“无上限”的设计在早期社区内引发了一些讨论，部分投资者和用户担忧这会稀释持有者的利益,影响其长期价值储存的潜力。

The Merge与伦敦升级：从“无上限”到“通缩”的跨越

为了提升以太坊的可扩展性、安全性和可持续性，以太坊社区一直在推进从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的转型，这一历史性事件被称为“The Merge”（合并），在合并之前，2021年8月的伦敦升级（London Hard Fork）已经通过引入EIP-1559（以太坊改进提案1559）为这一转变铺平了道路,并深刻改变了以太坊的供应机制。

EIP-1559的核心是引入了“基础费用”（Base Fee）机制，每当用户在以太坊网络上进行交易时，都需要支付一笔基础费用，这笔费用会被直接“销毁”（burn），而不是像之前那样全部支付给矿工，这意味着，以太坊的供应量开始取决于新币发行（通过PoS的验证者奖励）和旧币销毁（通过交易基础费用）之间的差额。

• 在PoS机制下：新的以太坊发行速率相对固定且较低,主要来自验证者的奖励。
• 在EIP-1559机制下：交易产生的部分基础费用被持续销毁。

当某一时期内被销毁的以太坊数量超过新发行的以太坊数量时，以太坊的供应量就会出现净减少，即进入“通缩”状态，The Merge完成之后，由于PoS机制下新币的发行量远低于PoW晚期，而EIP-1559的销毁机制仍在持续运行，以太坊多次进入通缩状态，这标志着其供应机制发生了根本性的转变——从一个理论上“无上限”的通胀模型,转向了一个具有通缩潜力的模型。

从“初始总量”到“动态通缩”：意义与影响

以太坊从“初始总量”720万枚起步，到后来通过机制调整实现通缩,这一演变具有深远的意义：

1. 增强价值储存属性：通缩机制使得以太坊的总量具备了减少的潜力，相对于无限通胀的模型，这无疑增强了其稀缺性，有助于提升投资者和用户对以太坊长期价值的信心，使其更可能被视为“数字黄金”类的价值储存资产（Sound Money）。
2. 促进网络可持续发展：EIP-1559通过销毁费用，实际上将网络的经济利益与代币价值更紧密地联系起来，网络越繁忙，交易费用越高，销毁的代币越多，对代币价格形成支撑,从而激励更多参与者维护网络安全和生态发展。
3. 应对早期“无上限”的担忧：通缩机制的实施，在很大程度上回应了早期社区对以太坊“无上限”供应可能导致价值稀释的担忧,体现了以太坊社区通过协议升级不断优化和完善经济模型的灵活性。
4. 生态发展的新动力：通缩环境可能吸引更多长期持有者（HODLer），减少市场抛压，为以太坊生态应用（如DeFi、NFT、DAO等）的稳定发展提供更坚实的货币基础。

以太坊的供应机制并非一成不变，未来的升级、网络使用率的变化、验证者奖励的调整等都可能影响其实际的供应情况，但毫无疑问，从“初始总量”的设定到“通缩”模型的实现，以太坊完成了一次关键的进化，这不仅改变了其自身的经济叙事，也为整个加密行业提供了关于代币经济设计和可持续发展的宝贵经验，以太坊的“初始总量”故事,仍在继续书写新的篇章。