美联储 2023 年剩余决策的时间安排以及预期结果

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　　美联储 2023 年剩余决策的时间安排以及预期结果

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　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔在参议院银行、住房和城市事务会议上

　　©2023 Bloomberg Finance LP

　　美联储2023年的八次会议已完成一半。在今年的前四次会议中，美联储加息了0.75个百分点，其中XNUMX月、XNUMX月和XNUMX月的会议三次加息，然后在XNUMX月暂停。 。 根据美联储和市场的预期，今年剩余时间里加息的次数可能会更少、幅度更小。

　　26 月 XNUMX 日——加息的可能性很大

　　市场预计美联储将于0.25月26日加息2个百分点，美联储官员的声明普遍支持这一观点。 尽管XNUMX月通胀低于预期，但美联储担心通胀仍远高于XNUMX%的目标，而且XNUMX月相对有利的CPI报告只是单一数据点，这可能不是趋势，尤其是在就业紧张的背景下市场。

　　也就是说，2023 月份加息可能不是一个共识决定。 例如，亚特兰大联储的拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)在最近的一次采访中表示，他支持在XNUMX年剩余时间内保持利率稳定。加息和保持利率稳定之间将会存在一些争论。

　　不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒在最近的一次讲话中表示，他认为美联储应该在XNUMX月加息，而且这次讲话是在XNUMX月CPI数据公布之后发表的，可能更能代表美联储的核心思想。 因此，XNUMX 月份加息似乎是有可能的，但这可能不是货币政策委员会的一致决定。

　　20 月 XNUMX 日——利率可能保持稳定

　　假设 XNUMX 月份加息，美联储现在可能会采取更缓慢加息的模式，并且正如我们在 XNUMX 月份看到的那样，不会在每次会议上都调整利率。 这是因为美联储认识到我们已接近利率周期的顶部，风险管理变得很重要。

　　美联储知道利率目前受到限制，因此他们可以静观经济数据的表现。 因此，在 2023 月份可能加息之后，美联储可能会在 XNUMX 月份暂停，等待更多经济数据。 尽管如此，在本次会议上，美联储将分享其经济预测摘要的最新信息。 这将披露政策制定者对 XNUMX 年底利率的预期，从而为 XNUMX 月和 XNUMX 月的决策提供预测。 美联储此前的预测表明可能会再次加息，尽管此后一些经济数据不太支持加息。

　　1 月 XNUMX 日——根据数据可能加息

　　随着 2023 年末的到来，美联储的行动变得更加依赖数据。 目前，2023 月是 2023 年余下的美联储会议中最不可预测的一次。 尽管如此，根据最近的预测，美联储暗示 XNUMX 年可能会再加息两次，如果这一预测成立，那么继 XNUMX 月之后的第二次加息从逻辑上可能会在 XNUMX 月发生。 这将与利用轮流会议小幅加息相一致，这可能是美联储目前的做法。

　　如果有更多证据表明核心通胀放缓的速度不足以达到美联储2月、XNUMX月和XNUMX月待定数据中XNUMX%的目标，或者就业市场仍然非常紧张，那么美联储很可能在XNUMX月再次加息。

　　然而，即将公布的经济数据可能会打消这种观点，如果通货紧缩减弱且就业市场降温，美联储可能会选择维持利率稳定。 市场也认为 2024 月降息的可能性很小，不过根据最近的声明和预测，美联储预计最早要到 XNUMX 年才会降息。 如果要降息，我们可能还没有看到经济数据出现令人担忧的转变，例如银行问题死灰复燃或劳动力市场急剧恶化，这可能是合理的。

　　13 月 XNUMX 日——利率可能保持稳定

　　然后，在 XNUMX 月，美联储可能会维持利率稳定，但市场认为双方都存在加息甚至降息的风险。 距离 XNUMX 月已经很远了，经济数据的公布或经济冲击的浮现还有很长一段时间。

　　尽管如此，美联储已表示可能将利率维持在高水平直至 2024 年，因此，如果这一预测成立，我们可能会开始看到几次利率保持不变的会议。 也就是说，市场和历史都表明，利率峰值往往不会持续很长时间，美联储降息的时间可能比他们想象的要早。 尽管如此，在美联储与市场之间的利率预测之战中，2023年美联储迄今取得了胜利。

　　2023 年剩余时间有何期待

　　目前的情况是，美联储将在 2023 年剩余时间内维持高利率。XNUMX 月份加息的可能性似乎很大，也许 XNUMX 月份可能会进行第二次加息，但这取决于数据。

　　一般来说，市场和美联储自己的预测预计 2023 年下半年的利率变动将小于上半年。 美联储的决策最终将取决于通胀是否回到美联储2%的目标，以及劳动力市场是否仍然紧张或开始降温。

　　然而，普遍预计今年剩余时间利率将保持在高位。 随着 2023 年接近尾声，问题可能会转向 2024 年利率如何下降，尽管在通胀没有明显下降的情况下，美联储尚未准备好讨论这一问题。