大型银行可能已做好在当今市场取得成功的准备

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　　大型银行可能已做好在当今市场取得成功的准备

　　大型银行股近期新闻

　　从更广泛的角度来看，有理由对大型金融机构保持积极的前景。 自 1980 世纪 70 年代开始，银行数量持续下降，导致 FDIC 承保的商业银行数量减少了 0% 以上，而且没有任何停止的迹象。 新银行的设立已经减少到几乎微不足道的程度，仅略高于 119%。 与此同时，银行合并持续以历史上异常高的速度进行：一份非正式报告指出，截至 24 月 XNUMX 日，今年迄今为止已宣布了 XNUMX 起银行合并。小型银行努力遵守新法规并应对消费者存款外逃带来的挑战，银行业集中度加剧。 这种情况可能会给大型银行带来重大机遇。

　　短期内，美国主要银行预计，由于利率持续上升，其关键收入来源净利息收入将在今年进一步扩大。 净利息收入的增长预计将为他们的整体财务业绩提供缓冲，弥补其业务其他重要方面的潜在下降。 净利息收入代表银行从贷款和证券中赚取的钱，超过与其融资相关的成本。 随着美联储为应对日益严峻的通胀压力而提高利率，这一收入来源一直呈上升趋势。

　　使用 AAII 的 A 股票等级对大银行股票进行评级

　　在分析一家公司时，有一个客观的框架可以帮助您以相同的方式比较公司。 这就是为什么 AAII 创建了 A 股票等级，该等级评估公司的五个因素，研究和实际投资结果表明，从长远来看，确定优于市场的股票：价值、增长、动量、盈利预测修正（和意外）和质量。

　　下表使用 AAII 的 A 股票评级，根据基本面总结了花旗集团、Fifth Third 和摩根大通这三大银行股的吸引力。

　　AAII对三大银行股的A 股等级汇总

　　美国个人投资者协会A 股票等级显示了什么

　　花旗集团（C） 是一家多元化的金融服务控股公司。 该公司提供消费银行和信贷、企业和投资银行、证券经纪、贸易和证券服务以及财富管理。 其运营业务部门包括机构客户集团（ICG）、个人银行和财富管理（PBWM）、传统特许经营和企业/其他。 ICG 部门包括为企业、机构和公共部门客户提供服务、市场和银行业务。 PBWM 部门向美国的零售和小型企业客户提供传统银行服务和信用卡。其传统特许经营部门包括亚洲消费者银行业务、墨西哥消费者银行业务/墨西哥小型企业和中间市场银行业务以及传统控股资产。

　　该公司的价值等级为 A，其价值得分为 98，被认为是深度价值。 分数越高表明股票对价值投资者更具吸引力，因此评级越高。 价值等级是市销率（P/S）、市盈率 （P/E）、市净率（P/B）百分位平均值的百分位等级比率、价格与自由现金流（P/FCF）比率、股东收益率以及企业价值与息税折旧摊销前利润（Ebitda）的比率。

　　该公司的股东收益率为5.4%，排名第19位。 其市净率为0.40，排在第0.62个百分位数，市销率为26，排在第6.2个百分位数。 市盈率为14，排名第XNUMX位。

　　盈利预测的修正表明了分析师如何看待公司的短期前景。 例如，花旗集团的盈利预测修正等级为 C，属于中性。 该评级是基于其最近两个季度盈利意外的统计显着性以及过去一个月和过去三个月对本财年的普遍预期的百分比变化而得出的。

　　花旗集团公布 2023 年第三季度盈利意外增长 34.9%，上一季度盈利意外增长 5.6%。 上个月，由于 2023 次上调和 1.143 次下调，1.149 年第四季度的共识盈利预期从每股 2023 美元上调至 4.3 美元。 上个月，基于 5.949 次上调和 6.21 次下调，对 10 年全年的普遍预期从每股 XNUMX 美元上涨了 XNUMX%，至 XNUMX 美元。

　　花旗集团的增长评级为 C（得分为 57）。其五年平均销售额增长率为 3.9%。 该公司的动量等级为 C，得分为 43。花旗集团在最近、第二和第三个季度的相对价格强度低于行业中位数。 与其他季度相比，最近第四个季度的相对价格强度更强。

　　Fifth Third Bancorp（FITB） 是第五第三银行的银行控股公司。 该公司通过位于美国中西部和东南部地区银行中心的银行和非银行子公司开展主要贷款、存款收集、交易处理和服务咨询活动。该公司通过三个部门运营：商业银行部门（提供信贷中介）、现金部门为大中型市场企业以及政府和专业客户提供管理和金融服务； 消费者和小企业银行业务通过全方位服务银行中心网络以及与间接和代理贷款发起人的关系，向个人和小企业提供全方位的存款和贷款产品； 财富与资产管理，为个人、公司和非营利组织提供一系列财富管理服务。

　　更高质量的股票具有与上行潜力和降低下行风险相关的特征。 质量等级的回测表明，在 1998 年至 2019 年期间，平均而言，等级较高的股票表现优于等级较低的股票。

　　Fifth Third 的质量等级为 B，得分为 77。该公司在投资资本回报率 (ROIC) 和回购收益率方面排名靠前。 Fifth Third 的投资资本回报率为 59.6%，高于行业中位数 40.3%，回购收益率为 0.7%。 这被 –1.8% 的低资产应计收益（在所有股票中排名第 35%）所部分抵消。 A 质量等级是资产回报率 (ROA)、投资资本回报率、资产毛利润、回购收益率、资产负债总额变化、资产应计费用、Z 双素数百分位平均值的百分位等级破产风险 (Z) 评分和 F 评分。 分数是可变的，这意味着它可以考虑所有八个度量，或者，如果八个度量中的任何一个无效，则可以考虑有效的其余度量。 不过，要获得质量得分，股票必须具有有效（非空）衡量标准以及八个质量衡量标准中至少四个的相应排名。

　　Fifth Third 的价值等级为 A，得分为 85，被认为处于深度价值范围内。 该公司的股东收益率排名第 14 位，市净率排名第 35 位。 该公司的股东收益率为6.8%，市净率为1.00。 市盈率越低被认为越有价值，Fifth Third 的市盈率为 6.6，低于行业中位数 10.2。 企业价值与 Ebitda 的比率为 8.7，相当于排名第 44 位。

　　Fifth Third 报告称，2023 年第三季度的盈利惊喜为 10.8%，季度 SUE 得分为 4.8，排名第 80 位。 相比之下，行业 SUE 得分中位数为 1.8。 上一季度，Fifth Third 的表现就没那么好，盈利意外下降 1.3%，SUE 得分为 0.7，位于第 22 个百分点。 上个月，由于 2023 次上调和 0.789 次下调，0.854 年第四季度的共识盈利预期从每股 18 美元上调至 2023 美元。 上个月，基于 3.8 次上调和 3.229 次下调，对 3.353 年全年的共识预期从每股 15 美元上涨了 XNUMX%，至 XNUMX 美元。

　　Fifth Third 的增长等级为 B（得分为 78）。该公司凭借其五年销售额增长率 8.0% 名列前茅。 然而，其动量等级为 D，得分为 31。Fifth Third 在最近四个季度的相对价格强度都很差。

　　摩根大通 (JPM) 是一家提供投资银行、金融服务和资产管理的金融控股公司。 其业务部门包括消费者和社区银行业务、企业和投资银行业务、商业银行业务以及资产管理和企业业务。 消费者和社区银行业务部门通过银行分行、自动柜员机（ATM）、在线、移动和电话银行为消费者和企业提供服务。 企业和投资银行部门包括银行、市场和投资者服务，为企业、投资者、金融机构以及政府和市政实体提供投资银行、做市、大宗经纪以及国库和证券产品和服务。 商业银行部门提供金融解决方案，包括贷款、资金服务、投资银行和资产管理。 资产管理板块包括投资和财富管理。

　　摩根大通的质量等级为 C，得分为 60。该公司在回购收益率和 F 分数方面排名靠前。 摩根大通的回购收益率为 0.6%，F 得分为 5。该行业回购收益率中位数为 0.1%，F 得分中位数为 4。F 得分是 0 到 9 之间的数字，用于评估该行业的实力公司的财务状况。 它考虑公司的盈利能力、杠杆率、流动性和运营效率。 该公司在总负债与资产的变化以及应计资产的变化方面排名较差，分别位于第 55 个百分点和第 22 个百分点。

　　根据其价值得分 66，该公司的价值等级为 B，被视为在价值范围内。 这部分是基于 4.5 的企业价值与 Ebitda 比率和 3.6% 的股东收益率。 此外，摩根大通的增长评级为 B，被认为是强劲的。