分析师Jamie Coutts揭示加密货币NVU比率与市场估值关系

前彭博资讯分析师Jamie Coutts CMT近日在X平台发布了《加密货币基本面分析：网络价值与用户比率》一文，深度剖析了NVU比率作为衡量区块链资产内在价值的关键指标。Coutts指出，网络价值与用户比率的基础逻辑在于网络价值本质上取决于其实际效用，而这可通过每日活跃用户数（DAUs）以及链上交易量、转账价值、费用\/Gas消耗等多个维度来量化评估。

两周前，Real Vision发布最新研究报告，揭示了SCP宇宙当前相较于历史水平的相对“廉价”。自此以后，市场价格已上涨约15%，虽然涨幅超过了DAUs 5%的增长速度，使NVU比率微升至88倍。然而，Coutts对未来持乐观态度，并预计截至2025年，SCP行业的总市值有望从目前的5620亿美元攀升至1.5-1.8万亿美元，涨幅约为2-3倍。这一预测基于持续强劲的用户增长趋势——DAU数量预计将从现今的600-700万增加至1100万左右，并结合牛市后期可能出现的倍数扩张效应。

值得注意的是，Coutts提出了一个预警信号：当NVU比率到达180-200倍的高位时，这应被视为市场过度热情的基本面警示，意味着我们正在接近市场周期的顶点。投资者需密切关注这一指标以捕捉市场转折点，确保投资决策的审慎性和前瞻性。