XNUMX 月 CPI 报告值得期待

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　　由杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）担任主席的美联储（如图）可能在 XNUMX 月再次加息

　　©2023 Bloomberg Finance LP

　　即将于 12 月 2 日发布的消费者价格指数报告预计将显示核心通胀仍远高于美联储 26 月份 XNUMX% 的年度目标，从而推动 XNUMX 月 XNUMX 日可能进一步加息。

　　此外，我们在过去 12 个月中看到的商品（尤其是能源）的通货紧缩可能正在开始减弱。 然而，住房成本将受到密切关注，因为考虑到住房在 CPI 序列中所占的比重较大，这里的价格下降可能会导致进一步的通货紧缩。

　　预计总体通胀率将低于扣除食品和能源成本后的核心通胀率。 美联储更愿意将后者视为对潜在通胀趋势的更好估计。

　　临近预报

　　克利夫兰联邦储备银行的即时预测估计，0.4 年 2023 月 CPI 通胀率将超过 5%。这是一个相对较高的水平，大致意味着年化通胀率为 XNUMX%。

　　然而，随着去年夏季的强劲通胀在 3.2 个月系列中延续，总体 CPI 可能会达到 12% 的年率。 相比之下，根据这些即时预测，核心通胀率可能为 5.1%。 这主要是因为过去一年能源成本下降带来的好处被排除在核心消费者物价指数系列之外，但有助于降低整体通胀。

　　如果目前的预测大体成立，那么美联储的基本结论可能是核心 CPI 超过 5%，远高于其 2% 的目标，并且可能有必要进一步加息，特别是在就业市场依然强劲的情况下，尽管我们我们将通过 7 月 XNUMX 日发布的 XNUMX 月份就业报告了解更多信息。

　　要找什么

　　美联储将在消费者物价指数报告中特别关注服务业通胀。 美联储对商品价格已从峰值水平回落以及未来消费者物价指数 (CPI) 中的住房成本可能下降感到满意。 这使得服务成本成为美联储的主要关注点。 服务价格通常与工资挂钩，工资近期一直在快速上涨，尽管最近有一些迹象表明工资已从峰值水平回落。 例如，亚特兰大联储的工资跟踪系统根据其最近 6 月份的估计，目前工资年增长率为 XNUMX%。 这对美联储来说太高了。 如果没有明确的信号表明服务价格不再快速上涨，根据官员最近的声明，美联储不太可能放弃对抗通胀的努力。

　　美联储也将密切监控住房或庇护所成本。 人们普遍预计，这些成本以每年 8% 左右的速度上涨，将开始下降，或许有助于降低整体通胀。 也就是说，我们还没有在 CPI 数据中清楚地看到这一趋势。 如果我们这样做的话，核心消费者物价指数 (CPI) 通胀率和总体消费者物价指数 (CPI) 通胀在 2024 年都将呈下降趋势，这可能会给美联储带来一些鼓励。

　　个人消费支出通胀

　　尽管消费者价格指数是在本月早些时候发布的，但美联储通常更愿意将个人消费支出通胀视为美国消费者价格趋势的关键指标。 3.8 月份的年增长率为 4.6%，剔除食品和能源价格后为 28%。 直到 13 月 XNUMX 日，即美联储下一次会议之后，我们才会看到 PCE 通胀的另一次更新，因此随着美联储下次设定利率，CPI 通胀将成为 XNUMX 月份的主要消费者通胀数据点。 请注意，我们还将看到 XNUMX 月 XNUMX 日生产者价格的更新，尽管该系列的重点是批发定价，对美联储来说是次要的。

　　CPI 通胀可能与近几个月类似，通胀远低于峰值水平，但仍不足以接近 2%令美联储感到满意。 这就是美联储考虑在即将召开的会议上进一步加息的原因。