净利润大涨1.2倍！寒武纪上半年业绩翻倍，存货大增下半年交付将攀升

8月7日晚间，寒武纪发布2026年上半年业绩公告，公司2026年上半年实现营业收入59.96亿元，同比增长108.13%；归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长122.61%。连续第7个季度盈利，利润基本来自于主营业务。

寒武纪财报披露，上半年公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，报告期内营收大幅度增长，净利润增长更是高达1.2倍。

云业务高速增长，加大研发投入夯实竞争力

寒武纪的业务此前分成三条产品线，云端、边缘、IP授权及软件。2026年上半年的实际收入里，云端产品线占了99.9%以上，边缘产品线只收入87.7万元。IP授权及软件这项业务，2025年年报里还有229万元收入，这份半年报的收入分类表里已经没有了。

寒武纪业绩报披露，2026 年上半年，人工智能算力市场需求稳步攀升。公司依托人工智能芯片的核心竞争力，持续加强与金融、互联网领域头部企业的深度合作。依托强大的产品能力及务实开放的合作模式，以技术赋能场景落地，以规模化应用拉动市场拓展，营业收入增长显著。

寒武纪持续夯实研发和专利布局，2026年上半年寒武纪投入研发7.02亿，同比增长29.63%，占到上半年总营收的11.72%。公司拥有上千人的研发团队，超过员工总人数的80%。寒武纪表示，上半年公司持续加大研发投入，在硬件方面，公司新一代智慧处理器微架构和指令集等正在研发中；在软件方面，公司对基础系统软件平台也进行了优化和迭代。

公司在智能芯片及相关领域开展了体系化的知识产权布局，为公司研发的核心技术保驾护航。报告期内，公司新增专利申请 55 项，其中发明专利申请 53 项，实用新型专利申请2 项。公司新增获得授权的专利为 101 项，均为发明专利。此外，公司新增软件著作权2 项。

笔者在2026年深圳半导体大会上获悉，2025年中国AI芯片市场出货量，英伟达达到220万张，市占率55%，华为出货量81.2万张，市占率20%，平头哥出货量26.5万张，市占率6.6%，寒武纪出货量11.6万张，市占率2.9%。

备货82亿，思元690已量产驱动业绩增长

寒武纪财报披露，第二季度收入31.1亿，是公司历史上最高的单季收入，但环比只多了7.8%，上一个季度这个数字是52.6%。净利润环比增了28%，是收入环比增速的三倍多。利润加速的原因是，毛利率从一季度的54.3%升到56.1%，存货跌价计提从2.5亿降到1.5亿。

业绩爆发的核心驱动力是旗舰云端训练芯片思元690已经在年初量产，采用双die封装，FP16算力超过700TFLOPS并且配备HBM3内存，性能对标一线产品，已经批量部署在互联网大厂和政务云，持续增长的订单直接拉动营收快速增长。经营目标上面，寒武纪设定全年营收最低135亿，上半年已经完成44.4%，叠加当前已经敲定的在手订单，行业机构普遍预判全年业绩能够顺利达标。

值得关注的是，寒武纪表示，截至2026年上半年期末，存货账面价值为 824,750.95 万元，占期末资产总额的比例为 45.32%。若未来市场环境发生变化可能导致公司存货跌价风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响。

回顾2025年第三季度到2026年第二季度这个过程，2025年三季度末，寒武纪的存货是37.3亿，2025年末是49.4亿，今年一季度末45亿。到二季度末，这个数字突然到了82.5亿，单季增长83%。

管理层在财报之外也给出了对未来的预期。7月28日，也就是财报发布前一周，寒武纪披露了新的股权激励草案，考核目标是2026年营收135亿，2026到2027年累计405亿，2026到2028年累计1000亿。