小米Q2营收承压：手机业务下滑，汽车增长，AI大模型开始赚钱

8月18日，小米集团发布2026年第二季度财报。财报显示，小米二季度总收入为1089亿元，同比下降6.1%，环比增长9.9%；经调整净利润为62亿元，同比下降42.6%，环比增长2.4%。

截止6月30日，小米2026年上半年营收达到2080.63亿，同比减少8.4%。净利润141.9亿元，相比较去年同期的228.3亿下滑37.86%。小米合伙人、集团总裁卢伟冰对媒体表示，二季度整体来讲挑战蛮大，内需的产品（成本）处于历史高位，竞争非常激烈。

在存储价格高企，消费电子普遍处于市场下行的关口，小米财报带来了哪些行业趋势信息，本文进行详细分析。

小米汽车持续增长，手机业务下滑7%，IoT业务实现高毛利

小米财报披露，2026年第二季度，公司的“手机×AIoT”分部收入为人民币840亿元，毛利率为20%，第二季度小米手机全球出货量达到3120万台，全球排名第三，手机业务营收421亿元，毛利率为5%。相比2025年第二季度出货量4240万台，营收455亿元，小米今年二季度手机出货量下滑1120万台，同比下滑26.4%，手机营收同比下滑7.47%。

值得关注的是，小米披露，第二季度智能手机平均售价（ASP）平均增长25.9%，达到1351元，第二季度在中国大陆地区3000元及以上智能手机市场占有率达到32.1%，创历史新高。国际调研机构IDC数据显示，中国智能手机第二季度出货量同比下降2%，华为、苹果逆势增长，华为市场份额达到23%，出货量同比增长19.4%，苹果逆势增长24.4%，小米回归到市场第五位，为守住盈利空间，品牌主动缩减低端机型出货规模，同步优化产品矩阵。

第二季度，小米IoT与生活消费产业业务收入达到313亿元，毛利率为20.1%。小米平板业务持续增长，2026年第二季度，我們的平板全球出貨量排名上升至第四，实现连续9个季度排名前五，中国大陆地区出货量排名第四。第二季度TWS耳机和可穿戴腕带设备全球出货量排名第二。

小米创始人，董事长兼CEO雷军在微博上强调了本次业绩报两大亮点：一是智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%，当季新车交付104199台，同比增长28.2%。

但是，财报也披露，智能汽车及AI业务毛利率为19.2%，经营亏损为26亿元。2026年上半年，在中国大陆地区销售价人民币20万元以上纯电轿车中，Xiaomi SU7系列 销量排名第一11。截至2026年8月17日，我们的Xiaomi SU7系列 累计交付量突破50万台。小米最新发布的澎程N90 Max和小米澎程N70 Max预计将于9月份上市。

研发投入增长高于18%，AI大模型开始赚钱

雷军指出的另外一个亮点是是研发费用持续增加，Q2小米研发费用同比增长18.9%，已经达到92.31亿元，同比增长18.9%，半年累计投入研发达到182亿元，MiMo-V2.5大模型登顶OpenRouter全球调用量周榜、月榜双第一。小米机器人在汽车工厂自攻螺母工站双侧作业成功率提升至98%。

在8月18日晚间的业绩发布会上，小米集团副总裁兼首席财务官林世伟对媒体表示，随着MiMo大模型调用量持续增长，API调用及Token Plan已开始贡献收入，且增速非常快。但目前AI业务仍处于大规模投入期，现阶段首要目标仍是扩大用户群。他同时预告，小米短期内将继续迭代基座模型，并计划推出桌面端应用，实现单次自动完成复杂任务的能力。

二季度研发开支达92.31亿元，主要用于AI大模型、具身智能及汽车智能化研发。截至6月底，研发人员占比47.2%，全球专利超4.7万件。在具身智能赛道，2026年7月，小米开源了拥有380亿参数的多模态自回归具身生成基座模型Xiaomi-Robotics-U0，在WorldArena评测基准上，该模型在全球126个参与模型中夺得总分第一。

同月发布的Xiaomi-Robotics-1，则是一款面向真实移动操作任务的具身基座模型，基于10万小时真实世界数据进行预训练，在RoboCasa365仿真评测中同样排名首位。

操作系统方面，8月发布小米澎湃OS 4 Beta版，引入“超级小爱2.0”，强化跨应用、跨设备的AI编排能力。AI的商业化贡献已在财报中初现端倪。在智能电动汽车及AI等创新业务分部中，“其他相关业务”收入达到10亿元，同比增长56.5%。

小米合伙人、集团总裁卢伟冰卢伟冰透露，第一代玄戒O1芯片规模化验证出货破100万颗，搭载最新一代全自研玄戒芯片的旗舰新品将在9月发布。

写在最后

小米Q2营收和净利润下滑，说明小米正在经历结构性阵痛，也说明小米的增长引擎正在切换，小米手机业务进入“高端化深水区”与利润检验期，汽车业务跨越“起步阶段”，进入高成本的产品扩张和技术投入期，AI战略从纯投入向“生态协同与初步变现”同步，虽然短期利润承压，但是产品结构的优化和核心技术加码的方向未偏离。

接下来，手机毛利率能否随着上游成本驱缓而恢复，汽车新车型能否带动毛利率重回正轨，以及现金流能否回到与利润 规模相匹配的健康水平，我们将拭目以待。

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