今世缘获德邦证券增持评级，营收符合预期

8月18日，今世缘获德邦证券增持评级，近一个月今世缘获得6份研报关注。

研报预计24-26年公司营业收入分别为124.0/150.1/179.9亿元，同比增速为22.8%/21.0%/19.9%，归母净利润分别为38.0/46.7/56.1亿元，同比增速为21.3%/22.7%/20.2%。德邦证券认为，公司基本面稳定成长，特A类产品增速领先，24年Q2各地区经销商数量均有所增加，经销商体量有所提升，省内淮安/南京/盐城/苏南/苏中/淮海经销商数量分别增加3/2/1/8/4/3个，省外经销商数量增加10个。毛利率小幅改善，公允价值变动损益影响净利润，投资收益减少拖累净利润。

风险提示：行业竞争加剧，全国化扩张不及预期，高端化进程不及预期。