中国中免获国联证券买入评级，坚守高质量发展思路，盈利能力保持平稳

9月1日，中国中免获国联证券买入评级，近一个月中国中免获得2份研报关注。

研报预计，考虑到消费疲软及优质客群存在出境分流压力，预计公司2024-2026年营业收入分别为628.8/689.8/761.8亿元，同比分别-6.9%/ 9.7%/ 10.4%；归母净利润分别为63.5/74.3/85.4亿元，同比增速分别为-5.5%/ 17.1%/ 15.0%。研报认为，伴随出入境客流恢复，机场口岸店经营情况持续修复，公司在销售端面临较大压力的情况下，仍维持了较强盈利能力。鉴于公司的竞争优势和潜在的成长空间，市内免税政策落地后，公司是本轮政策核心受益方，后续有望为公司带来新增量。

风险提示：宏观经济增长放缓；竞争格局恶化；政策推进不及预期风险等。