明阳电气获华福证券买入评级，业绩超预告中枢，变压器收入翻倍高增

2024年9月1日，明阳电气获华福证券买入评级，近一个月明阳电气获得8份研报关注。

研报预计2024-2026年明阳电气的归母净利润分别为6.5亿元、8.3亿元、10.4亿元，同比增长30%，28%，26%。研报还指出，明阳电气在新能源光伏风电领域的位置稳固，海外市场布局逐步开展，有望获得更大的市场份额，从而更受益于行业需求的高景气。

就明阳电气而言，业绩超过预告中枢，24H1实现收入24.73亿，同比增长30%；同时，毛利率达23.3%，同比增长1.56pct；净利润率达10.0%，同比增长1.39pct。同时，变压器产品收入翻倍，同比增长110.21%，实现高速增长。

风险提示：国内新能源装机不及预期；竞争格局恶化；应收账款余额较大风险；客户开拓进展不及预期；原材料价格变动；客户集中度较高风险。