泸州老窖获德邦证券买入评级，坚定长期主义，Q2稳健增长

9月1日，泸州老窖获德邦证券买入评级，近一个月泸州老窖获得7份研报关注。

研报预计24-26年公司营业收入为344.7/386.0/436.2亿元，同比增速为14.0%/12.0%/13.0%，归母净利润为154.1/174.0/198.0亿元，同比增速为16.3%/12.9%/13.8%。研报认为，泸州老窖2024年半年报表现良好，实现营业收入169.05亿元，同比增加15.84%，归母净利润80.28亿元，同比增加13.22%。此外，公司各类产品均实现销量的增长，而中高档酒类吨价有所下滑。公司持续推进数字化营销工作，加强终端体系建设，推动全链路数字化扫码营销的精细化运营，新兴渠道毛利率大幅提升。公司的高地战略、华东战略、挺进大西北战略等推进顺利，进一步激发市场活力。

风险提示：宏观经济恢复不及预期，行业竞争加剧，新品推广不及预期。