稳健医疗获国信证券买入评级 维持目标价34-36元，对应2025年PE22-23x

9月1日，稳健医疗获国信证券买入评级，近一个月稳健医疗获得3份研报关注。

研报预计医疗板块短期疾控防护产品需求随疫情稳定而收缩，拖累业绩表现，第二季度防疫产品高基数影响基本消除，收入规模重回良性发展。我们维持收入预测，主要基于医疗业务上半年毛利率降幅较大，下调毛利率预期，进而下调2024-2026年归母净利润至6.6/9.0/10.2亿元（前值为8.0、9.4、10.6亿元），同比增长14.2%/36.4%/12.4%。2025年预计防疫用品高基数影响将消退，消费品降本增效及医疗并购的协同效益将逐步显现，因此维持目标价34-36元。研报认为，中长期看好医疗并购协同效益，及消费品利润率提升。

风险提示：海外需求疲软、新客户开拓不及预期、系统性风险。