保险新“国十条”发布！利好的竟是“新质生产力”？

9月11日，保险新“国十条”发布，这是继2006年“保险国十条”、2014年新“国十条”之后，国家层面指导保险业发展的又一重磅文件。

提到保险资金，很多小伙伴们或许会快速联想到红利板块，这是因为低利率时代的股债性价比框架下，险资在政策推动下持续加大股票资产的配置力度，而其更倾向于选择具有较高分红（类似债券票息）的高股息红利股票，因此也是今年包括银行、能源在内的龙头股走强的重要资金力量。

刚刚发布的保险新“国十条”在保险资金入市维度强调的是科技创新资产。

保险资金作为天然的长期资金、耐心资本，在科创领域投早、投小有较大优势。《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（保险新“国十条”）明确，要发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。加大战略性新兴产业、先进制造业新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产力发展。引导保险资金为科技创新、创业投资、乡村振兴、绿色低碳产业发展提供支持。

因此，在政策指引之下，保险资金未来或许将作为真正的“耐心资本”助力新质生产力的发展。科创创业板块有望迎来重要中长期增量资金。

除政策指引资金面向好以外，我国重要的科技创新赛道自身的产业景气度也在回升。

提到我国的科技核心主线，大致可以分为两大类，一类是我比别人强、未来再接再厉的；另一类是别人比我强、未来要后来居上的。

第一类的代表就是新能源。锂电、新能源车、光伏是我国出口的“新三样”，8月出口增速创年内新高，体现了我国新能源行业的全球竞争力。当前新能源板块迎来三大逻辑：

（1）产能出清：产能问题的核心焦虑在于供过于求、价格下跌。近期，光伏行业几大硅片龙头纷纷上调硅片价格，且承诺未来将持续调高价格，代表供过于求的问题或已经缓解。同时，锂电行业锂价也有反转的迹象，一方面锂电池9-10月排产上升，另一方面伴随部分锂矿关闭，锂材料供给端有收缩的趋势。

图：锂价低位反弹

（信息来源：国泰君安）

（2）政策加码：包括光伏风电在内的新能源行业暗含基建属性，因此在经济增速压力加大时，有望获得政策逆周期加码。例如8月下旬政策强调西部大开发要支持清洁能源发展，风光大基地建设有望提速。

（3）海外空间：海外来看，巴基斯坦、印度、中东等新兴市场新能源转型加速，有望支撑海外新增光伏装机，预计2024年全球新增光伏装机有望达450-460GW左右，同比增长约17%。

第二类的代表是信创，信创，即信息技术应用创新产业，是一个涵盖基础设施、基础软件、应用软件和信息安全等多个领域的广泛概念。它的核心目标是通过自主研发，实现信息技术领域的自主可控，以保障国家信息安全。信创产业的发展对于改变中国信息产业“缺芯少魂”的现状、建立中国自主完整的信息产业链、提升国内信息产业竞争力具有重要的战略意义。

9月19日-9月21日，“信创”或迎来重要催化。某国内头部科技企业全联接大会召开在即，有望发布包括鲲鹏、昇腾算力底座以及鸿蒙系统，完全由我国科技企业自主研发、自主可控，将在今年四季度大规模商用，有望拉动“信创”产业链上市公司盈利预期向好。

信创产业政策今年以来迎政策密集催化，支持信创的统招采购制度逐步建立（鼓励我国企业多买国产信息技术产品），科技自立自强或许是我国科技行业不变的长期主线。

今日指数：科创创业50指数（931643.CSI，又称“双创50“）布局科创板和创业板的50只龙头股，取两大科技创新板块之“精华”，即创业板更有优势的新能源和科创板更有优势的芯片股，把握我国“双碳”和“信创”两大科技趋势，其中“信创”概念股占比34%，“新能源“概念股占比28%，是把握我国中长期科技自立自强趋势的有力工具。

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风险提示

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