中金：降北森控股(09669.HK)目标价至5.0港元 维持“跑赢行业”评级

中金发布研报称，看好北森控股(09669.HK)在云端HCM产品市场的竞争力，维持跑赢行业评级；但考虑流动性折价，下调目标价17%至5.0港元(基于3.4倍FY25市销率)。鉴于实施周期拉长、新签慢于预期，下调FY25/FY26收入预测2.1%/3.7%至9.6亿元/11.0亿元。考虑经营提效成果显著，将经调整归母净亏损预测由9,779万元/4,342万元调整至7,348万元/1,820万元。