并购浪潮渐起！申万宏源总经理张剑谈“并购六条”：包容度和审核效率提升，但有两点始终不会变

10月21日，申万宏源证券副董事长、总经理张剑做客央视《金融街会客厅》，“瞭望新资本市场”新时代、新投资、新A股。

在谈及上市公司“并购六条”话题时，“投行大咖”张剑表示，十几年前，中国资本市场曾经上演过非常波澜壮阔的一波并购热潮，这轮热潮不光在A股，跨境并购也发生了很多很有影响力的大型项目。

回头看当时有些过热的地方，对现在高质量发展资本市场，包括发展并购业务，有反思和借鉴的地方。张剑说，从今年年初开始，并购业务迎来了升温，有几个特点比较鲜明。

第一是包容度提升，在上一轮并购热潮中，跨界并购在政策、监管和审核上基本不支持，但这一次包容性提升，基于提升新质生产力和产业竞争力的角度出发。

第二是审核效率提升，近年来，IPO和并购审核周期通过注册制，效率不断提升，但并购总体更复杂，要实现多方交易的均衡，审核效率得以提升，从资本运作的角度，会起到很好的支持作用，也助力实现产业链整合，提升新质生产力和产业竞争力。

对比上一轮并购浪潮，张剑提醒，尽管包容度和效率在提升，但有两个方面始终不变。第一是沿着实体经济为核心的中国式现代化方向不会变，不会脱实向虚。

第二即便是跨界的并购，也不可能走得太远，传统行业利用互联网、人工智能进行跨界升级比较合理，而完全不相关的两个行业，在产业链或者未来协同方面没有合理性，还是会受到限制。