泰凌微接待3家机构调研，包括中信证券、西南证券、金鹰基金

2024年10月23日，泰凌微披露接待调研公告，公司于10月22日接待中信证券、西南证券、金鹰基金3家机构调研。

公告显示，泰凌微参与本次接待的人员共3人，为董事、总经理盛文军，副总经理、董事会秘书李鹏，证券事务代表马军。调研接待地点为公司会议室、腾讯会议。

据了解，泰凌微公司三季度业绩增长的原因主要是积极开拓市场、加大客户投入和技术支持，以及加强供应链管理优化成本，导致毛利率同比上升。此外，公司在低功耗蓝牙市场的主要国际同行包括Nordic、芯科、dialog、TI和NXP等，全球市场规模预测约为20亿美金，市场需求主要集中在物联网连接方面，市场成长空间巨大。泰凌微公司还看好智能遥控器市场的上升空间，预计随着海外销售占比提升，产品毛利率和ASP将得到提升。同时，公司认为汽车市场将成为无线连接技术应用的重要市场，蓝牙技术在汽车无线应用中占有重要地位。

据了解，泰凌微公司毛利率持续回升，主要得益于市场环境改善、海外高毛利销售收入占比上升、物联网中高端市场销售占比上升以及供应链采购成本下调。预计今年全年毛利率将继续改善和提升。净利率方面，虽然前几年因研发投入和费用较高导致净利率下降，但随着海外团队建设完成和未来市场需求增加，净利率有望得到改善。

据了解，泰凌微公司在智能遥控器市场和汽车市场均看好未来发展前景。智能遥控器市场随着海外销售占比提升，产品毛利率和ASP将得到提升。汽车市场将成为无线连接技术应用的重要市场，蓝牙技术在汽车无线应用中占有重要地位。

调研详情如下：

交流环节:

Q1:今年三季度业绩增长比较好的原因?

A1:公司三季度业绩增长主要系公司积极开拓境内外市场、加大客户投入及技术支持,IOT产品及音频产线境内外产品收入均持续增长;同时公司加强供应链管理,优化成本,毛利率同比上升,带来了毛利润增长,使得归属于母公司净利润及扣除非经常性损益的净利润均实现大幅增长。

Q2:公司所处的低功耗蓝牙市场的全球容量大概多少?

A2:公司主要的业内国际同行有Nordic、芯科、dialog、TI和NXP等,其中,NORDIC的23年销售收入为5.4亿美金,加上其他几家头部公司,总体全球市场的规模预测大概在20亿美金左右等。我们认为,低功耗蓝牙主要的市场需求,还是在物联网连接方面,且在很多应用领域需求刚刚开始起来,未来该市场还有很大的成长空间。

Q3:公司智能遥控器市场的未来前景?

A3:智能遥控器未来还是有上升空间,随着公司智能遥控器海外销售占比的进一步提升,产品的毛利率和ASP都会得到提升。

Q4:如何看待汽车市场?

A4:蓝牙技术在汽车无线应用比较多,例如汽车数字钥匙,此外,胎压监测、BMS、车内影音娱乐系统、远程安全监测等也都会用到无线连接的技术。汽车市场会成为无线连接技术应用的一个很大的市场。

Q5:公司的毛利率展望?

A5:这两年随着市场的环境改善,公司海外更高毛利的销售收入占比上升,在物联网中高端市场的销售占比上升,以及供应链采购成本开始下调,公司毛利率在持续回升。今年全年来看,毛利率应该还会有改善和提升。

Q6:公司的净利率趋势?

A6:公司前几年由于研发投入和费用较高,导致净利率有所下降,但随着海外团队建设完成和未来市场需求增加,净利率后续有望得到改善。