鱼与熊掌不可得兼，公募基金三季度增金融减电子

来源：合富永道

作者：基辛哥

鱼与熊掌不可得兼。公募基金三季度增金融减电子。

三季度A股市场呈现V字走势，济安金信基金评价中心数据显示，公募基金股票配置上，股票型基金仓位和混合型基金仓位均小幅上升；从行业配置来看，公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加；从股票配置来看，三季度公募基金持仓市值最大的前十个股中，白酒股票保持两席；从公募基金主动调仓增减持的操作来看，公募基金三季度显著增持金融板块，而减持较多的为电子板块。

股票型基金和混合型基金仓位均上升

三季度，股票型基金和混合型基金仓位均小幅上升。股票型基金仓位由88.17%（24Q2）升至90.12%（24Q3）；混合型基金仓位由68.21%（24Q2）升至70.58%（24Q3）。

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制造业持仓占比减少，金融业持仓占比增加

2024年三季度，制造业仍为基金股票持仓占比最大的行业，相比于二季度，基金在制造业持仓市值占比减少0.76%，同期制造业行业指数上涨15.71%；金融业持仓占比环比增加1.78%，同期金融业行业指数上涨23.64%，2024年三季度公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加。

三季度A股市场呈现V字走势，季度初期由于国内经济延续弱复苏、地缘冲突频发的宏观背景，市场风险偏好低，资金风格偏向防御，A股市场整体走势较为疲软。但9月随着政策的利好刺激，包括降息、降准等货币政策的实施，市场的预期有所改善，A股市场也迎来了显著的反弹。后续随着稳增长政策力度加大，四季度宏观经济改善预期有望继续增强。

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资料来源：济安金信基金评价中心

减持电子，增持金融

2024年三季度，公募基金持股总市值增加最多的个股是宁德时代、贵州茅台和中国平安等，从证监会门类来看，持仓总市值增加前十的为制造业和金融业，如图表6所示；公募基金持股总市值减少最多的个股是中国海洋石油、工业富联和迈瑞医疗等，从证监会门类来看，持仓总市值减少前十的主要为制造业个股。

2024年三季度公募基金增持市值最多的个股有贵州茅台、中国平安和宁德时代等；三季度公募基金减持市值最多的个股有工业富联、中国海洋石油和泸州老窖等。增持方面来看，公募基金三季度显著增持金融板块，在增持市值TOP20中，中国平安、招商银行和兴业银行等金融板块增持市值较多；减持方面来看，公募基金三季度减持较多的为电子板块，在减持市值TOP20中，工业富联、海康威视和鹏鼎控股等电子板块减持市值较多。

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资料来源：济安金信基金评价中心

公募基金主动增持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为29.69%；公募基金主动减持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为4.06%。