A股震荡分化，稀土永磁领涨，高标股闪崩引市场关注

周五（11月1日），A股市场全天呈现震荡分化态势，沪指表现相对偏强，而创业板指则在午后持续走低。北证50指数更是出现大幅下挫，跌幅高达9.61%。两市全天成交额达到2.23万亿，较上一交易日放量131亿。截至收盘，沪指下跌0.24%，深成指下跌1.28%，创业板指则下跌1.88%。

在板块方面，市场分化明显。稀土永磁、小金属、医药商业、白酒等板块涨幅居前，成为市场亮点。其中，稀土永磁概念板块早盘快速上行，英洛华、盛和资源两连板，正海磁材、金力永磁、中国稀土、北方稀土等多股涨停，显示出资源类板块在科技主线熄火后的接棒效应。

相比之下，智谱AI、软件开发、数据安全、鸿蒙概念等板块则跌幅居前。这些科技类板块在前期表现强势后，近期出现回调，显示出市场资金的流动性和热点切换。

面对市场的震荡分化，中金公司发布研报指出，行业供需关系仍是配置的重要考虑因素。当前高增长机会仍相对稀缺，但结构性成长有望在2025年得到改善。从业绩角度，中金公司建议关注两条思路：一是业绩反转，即具备供给出清且景气低位回升或实现困境反转的机会，如锂电池、军工等高端制造，科技硬件中的消费电子、光学光电和半导体等，以及较多传统制造领域；二是政策支持，建议关注财政更大力度化债对于部分与政府业务关联高且应收账款占比较高行业的积极影响，以及并购重组带来的业绩增厚机会。

周五，多只前期热门题材“高标股”纷纷闪崩跳水，常山北明、润和软件、万润科技、双成药业等纷纷跌停，涵盖61万户股东。这些股票的跌停，无疑给市场情绪带来了较大冲击。

值得注意的是，本轮题材的情绪风向标华为欧拉概念收盘大跌近11%。此前，当大盘在10月8日与10月9日巨震之时，华为欧拉同期逆势大涨超23%，成为市场关注的焦点。然而，近期华为欧拉概念股却出现大幅回调，其中润和软件作为板块的“高标股”，从9月24日至10月30日大幅上涨247%后，近两个交易日回调近18%。

有市场人士表示，如果将10月10日视作第一次分歧的话，那么10月15日第二次分歧后就应该警惕了。而近三个交易日走势表明，润和软件不但出现第三次分歧，而且近三个交易日的换手率高达109%，表明前期筹码已经顺利出货，市场资金开始撤离。

实际上，在周四（10月31日），题材炒作资金就已经有过热的迹象。以近期火爆的并购重组题材股盈方微为例，明明周三（10月30日）已经公告深交所终止重组审核，但周四盈方微却继续涨停，给人一种短线资金在“硬上”的感觉。

10月30日，深交所正式出具了终止审核的决定，原因是公司的独立财务顾问平安证券已向深交所提交了相关撤回材料。然而，10月31日盈方微股价却两连板，当晚公司发布公告称，公司股票连续两个交易日内收盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。经公司自查并通过致函问询第一大股东（包括其实际控制人），公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；未发现近期可能或已经对公司股价产生较大影响的未公开重大信息；公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

这种在重组终止后仍涨停的现象，被市场视为过热的一种迹象，表明部分题材股已经脱离了基本面，完全由市场情绪和资金推动。

在高位题材批量跳水后，市场开始关注A股是否能重回价值主线。中邮证券分析师黄子崟表示，短期看，A股将是主要由资金行为主导的博弈市。然而，从中长期来看，就国新办系列发布会中透露的政策取向而言，地产和传统基建的发力仍将是保持定力的关键。因此，对经济复苏结果的预期反转将更好把握，看好顺周期的A股消费品和港股互联网平台。

西部证券分析师慈薇薇则认为，市场风格有望回归均衡。从反弹的第一阶段来看，市场风偏骤然转变带来非银的躁动行情与地产消费的超跌反弹。伴随反弹进一步演绎与分化，成长风格走强，再从半导体、军工与鸿蒙等题材轮动到北交所、微小盘、并购等题材。展望后市，随着大势反弹波动率收敛以及三季度业绩扰动褪去，市场风格有望再平衡。且对于来年业绩预期会在第四季度率先定价（估值切换），景气预期提升的顺周期行业有望迎来布局时机。

总体来看，周五A股市场的震荡分化显示出市场资金在热点切换和情绪波动中的复杂表现。面对市场的变化，投资者需要保持冷静，关注业绩反转和政策支持等实质性因素，以把握市场的中长期机会。同时，对于过热的题材股和板块，也需要保持警惕，避免盲目跟风。