冬季供暖保卫战打响！燃气股反复活跃

11月28日，港A两市燃气概念股再度集体走高。

其中，南京公用（000421.SZ）表现尤为抢眼，成功录得4天3板；东方环宇（603706.SH）早盘一度封板，截至发稿，其涨幅仍维持在8.09%的高位；维尔利（300190.SZ）也上涨了5.99%，大众公用（600635.SH）涨3.86%，长春燃气（600333.SH）、辉丰股份（002496.SZ）也均有不俗表现，涨幅分别为4.24%、3.20%。

港股方面，部分燃气股同样活跃，大众公用(01635.HK)盘中最高涨幅达24.74%，截至发稿前，涨幅为10.82%；中裕能源（03633.HK）、新天绿色能源（00956.HK）跟涨。

消息面上，近期，受气温快速下降，供暖需求增加影响，欧洲天然气库存快速消耗，拉动国际天然气价格持续上涨。

此外，乌克兰与俄罗斯天然气工业股份公司的合同将在2025年1月1日到期，这一情况也加剧了人们对欧洲冬季天然气供应的担忧，进一步推高了天然气价格。

高盛分析师称，如果今年冬季欧洲天然气供应紧张，亚洲液化天然气价格可能会飙升至超过20美元/百万英热。

在国内，随着冬天供暖模式开启，天然气需求旺季到来，近期全国多地对非居民用管道天然气销售价格进行了调整，这也为燃气板块带来更多的正面催化。

例如，11月15日，北京市发改委发布通知，非居民用管道天然气销售价格自2024年11月15日-2025年3月15日，上浮0.47元/立方米；自2025年3月16日起，取消上浮。

此外，郑州、湖南、西安、沈阳等地也都相继了发布通知，按照各地《关于完善天然气上下游价格联动机制的通知》有关规定，启动气价联动机制。

所谓气价联动机制，即指的保持气源采购平均成本和用户终端销售价格之间的联动。此前，我国城燃公司销售价是由地方政府监管、定价的，很难及时调整，容易出现成本倒挂现象。

为疏解这一难题，国家发展改革委推出了天然气上下游价格联动。当上游气源的采购成本发生变化时，下游的终端销售价格将会相应调整，从而保障天然气价格链的连贯性与稳定性。

此次全国多地上调天然气价格，理由就是国际天然气价格大涨，上游企业供气价格上浮，为了保障天然气市场稳定，所以实行价格联动。

市场分析表示，随着全国各地燃气顺价政策的持续推进，有利于国内城燃企业盈利指标得到改善。

在资本市场上，这一政策“春风”掀起了掀起了不小的波澜，燃气股反复活跃。自11月以来，长春燃气（600333.SH）累计涨幅已达50%；东方环宇（603706.SH）、南京公用（000421.SZ）也都累涨逾35%。

有机构表示，随着冬季供暖需求的持续增长和天然气市场的进一步规范发展，这场由供暖需求点燃的市场热情，或还将继续燃烧。且燃气板块普遍具备业绩稳健、现金流强劲及高分红的特征，长期配置价值凸显。