特朗普关税威胁引发市场震荡，通用暴跌9%，福特如何幸免？

即将上任的当选总统唐纳德·特朗普誓言，将迅速兑现其竞选承诺，上任首日对墨西哥和加拿大的进口商品征收关税。特朗普宣布将对所有来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，同时威胁对中国商品加征10%的关税，尽管他未明确表示这一措施是否会在总统任期第一天生效。

这项政策将对汽车行业造成严重冲击，并可能在长期内导致美国消费者新车价格上涨。“1月20日……我将签署所有必要文件，对所有来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，”特朗普在Truth Social上写道，“这一关税将持续有效，直到毒品，特别是芬太尼，以及所有非法移民停止入侵我们的国家。”

汽车行业面临冲击

美国、加拿大和墨西哥之间的自由贸易已经持续了几十年，对北美汽车工业的形成影响深远。然而，25%的关税几乎影响所有汽车制造商，因为几乎所有在美国销售汽车的制造商都有来自加拿大或墨西哥的生产或供应能力。

福特汽车在周二的交易中收盘下跌2.6%，报每股11.10美元；通用汽车股价暴跌9%，收于每股54.79美元；Stellantis（STLA.N）股价下跌5.7%，报12.61美元。分析人士指出，这一跌幅与各公司在墨西哥市场的曝光率直接相关。通用汽车因墨西哥业务较多，将面临更大的成本压力。伯恩斯坦分析师Daniel Roeska估计，关税可能使通用汽车利润率减少2至3个百分点，而Stellantis和福特的利润率分别减少2个百分点及1至2个百分点。

福特发表声明强调：“福特在美国制造业的承诺是无可比拟的。我们生产最多的车辆，雇佣最多的美国工人，并从美国向其他市场出口最多的车辆。”然而，通用汽车和Stellantis并未对此发表评论。

全球汽车股价承压

亚洲和欧洲市场也未能幸免。日产股价下跌3.6%，HMC>本田汽车下跌1.9%，丰田汽车（TM.N）下跌1%。在欧洲交易中，大众汽车下跌2.3%，BMWYY>宝马下跌1.1%。相比之下，特斯拉由于其北美所有组装业务都位于美国，受影响最小，股价仅下跌0.1%。

根据《巴伦周刊》的估算，10%的关税可能使新车价格上涨4%至5%，而25%的关税可能导致价格上涨8%。价格上涨不仅会减少需求，还可能导致销量下降。Baird分析师Luke Junk预计，25%的关税可能导致美国汽车销量减少约110万辆。

政策威胁或为谈判筹码

不过，有分析师认为，这一威胁可能仅是谈判策略，而非最终决定。Roeska指出：“技术上对中国加征关税是可能的，但对加拿大和墨西哥加征关税与现有的《美墨加协议》（USMCA）相违背。如此大规模的影响似乎难以想象，这更像是目前的一种谈判筹码。”

尽管如此，特朗普确实可以以“国家安全”为由通过行政命令实施关税。这种激进的关税政策引发了市场对贸易战的担忧，尤其是欧洲可能成为下一目标。

Hargreaves Lansdown分析师Matt Britzman在周二的一份报告中表示：“当选总统的强硬立场加剧了对贸易战的恐惧，投资者愈发担忧欧洲可能成为他下一个瞄准的目标。”