鲍威尔指出CPI高企意味着“我们尚未达到目标” 美联储进一步降息的希望变得渺茫

根据最新的市场定价，在周三发布令人不安的通胀报告后，美联储至少要到今年9月才会降息，如果有降息的话。



期货市场从6月降息、年底前可能再降息的预期，转变为今年秋季之前不会有任何动作，2025年底前降息的可能性微乎其微。



Comerica首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）在评论中写道：“美联储将把1月份的通胀数据视为物价压力继续在经济表面下形成泡沫的证明。这将加强美联储在2025年至少放缓甚至可能结束降息的倾向。”



1月份消费者价格指数（CPI）报告显示月度增长0.5%，将年通胀率推高至3%，略高于去年12月，仅略低于2024年1月的3.1%，这降低了人们对美联储宽松政策的乐观情绪。剔除食品和能源后的数据甚至更糟，3.3%的数据表明，美联储更倾向于依赖的核心通胀率也在上升，远高于美联储的目标。



美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三在众议院金融服务委员会作证时坚称，美联储在通胀方面已经从周期峰值取得了“巨大进展”，“但我们还没有完全达到目标。因此，我们希望目前保持政策限制性。”



由于美联储的通胀目标是2%，而报告显示近期没有任何进展，这也使美联储在2024年将基准短期借款利率下调整整一个百分点后，认为进一步放松政策是适当的希望变得渺茫。



联邦基金期货交易显示，3月份降息的可能性仅为2.5%；芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch指标显示，截至周三上午晚些时候，5月份仅为13.2%，6月份升至22.8%，7月份升至41.2%，最终在9月份升至55.9%。然而，在10月份之前，这种可能性仍然存在，届时期货合约定价暗示这种可能性为62.1%。



到2025年底，第二次降息的几率仅为31.3%，而价格显示，到2026年底才会再次降息。联邦基金利率目前的目标在4.25%-4.5%之间。



CPI报告中提出的问题不是孤立发生的。政策制定者也在关注白宫的贸易政策，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）正在推行激进的关税政策，这也可能推高价格，并使美联储实现目标的愿望复杂化。



荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示：“这是一份炙手可热的报告，而且鉴于潜在的关税可能给通胀带来上行风险，市场可以理解，美联储将发现，在不久的将来，很难证明降息是合理的。”



虽然美联储关注的是CPI和其他类似的价格指标，但它更青睐的通胀指标是个人消费支出价格指数，美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）将于2月晚些时候公布该指数。个人消费支出价格指数中的因素会渗透到个人消费支出中，花旗集团（Citigroup）预计1月份核心个人消费支出将降至2.6%，较去年12月下降0.2个百分点。