高盛首席执行官大卫·所罗门押注资产管理

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　　高盛首席执行官大卫·所罗门押注资产管理

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　　高盛董事长兼首席执行官大卫·所罗门 (David Solomon) 于 29 年 2019 月 XNUMX 日在加利福尼亚州比佛利山庄贝弗利希尔顿酒店参加年度米尔肯研究所全球会议期间的小组讨论。

　　迈克尔·科瓦奇 | 盖蒂图片娱乐 | 盖蒂图片社

　　被称为华尔街的顶级品牌，是一个雇佣了一些世界上最优秀的交易员和投资银行家的巨头。

　　但它正面临一个拐点：自 2008 年金融危机以来，这些备受瞩目的企业已不再受到投资者的青睐。 相反，财富和资产管理等稳定的收费领域的价值远远高于交易或并购咨询等繁荣或萧条的活动。

　　高盛股价一直处于相对较低的价格与有形账面价值之间，这是一项关键的行业指标，用于衡量市场相对于公司硬资产价值的规模。 高盛的交易价格略高于 TBV 的一倍，而竞争对手包括 和 的价值大约是这个数字的两倍。

　　这就是高盛首席执行官大卫·所罗门 (David Solomon) 将自己的财富投身于资产和财富管理的原因。 他的最新举措使高盛能够利用金融业的两大趋势：包括私募股权在内的另类资产的崛起和超级富豪财富的增长。

　　尽管如此，在前资产管理联席主管朱利安·索尔兹伯里(Julian Salisbury)离开高盛前往一家规模较小的竞争对手后，最近出现了担忧。 Salisbury 最近担任 AWM 首席投资官，即将加入总部位于旧金山的私募股权公司 Sixth Street。 他的前联席主管卢克·萨斯菲尔德(Luke Sarsfield)也在今年早些时候离职，加剧了人们对公司人才流失的担忧。

　　高盛于 XNUMX 月份任命前交易联席主管马克·纳赫曼 (Marc Nachmann) 负责 AWM，该公司表示，该公司拥有深厚的后备力量，而且合伙人的平均任期是十年来最长的。

　　到底什么是资产管理？

　　简而言之，高盛投资组合经理代表客户或使用银行自有资金对各种金融工具进行押注。

　　从风险最低的普通资产（如货币市场基金）到固定收益产品（如公司债券基金、股票 ETF 和共同基金），最后到另类资产（包括私募股权、私人信贷（即向企业提供的贷款）），范围广泛。 ）、房地产和对冲基金。

　　与在股票基金等传统资产领域占据重要地位的竞争对手摩根大通和摩根士丹利相比，高盛更注重另类投资的深奥领域，这就是为什么有时有人说高盛希望在金融领域打造一个“迷你黑石”。银行。

　　高盛通过管理费和激励费获得报酬，这些费用随着基金吸引更多资产而增加。 截至2.71月30日，高盛受监管资产总计XNUMX万亿美元，其中包括财富管理资产。

　　财富管理呢？

　　该行业已形成一种模式，即财务顾问每年收取典型客户资产 1% 至 2% 的费用来管理投资。 他们还可以通过贷款或其他面向富人的产品赚取费用。

　　高盛在超级富豪（即拥有至少 30 万美元投资）的人群中表现尤其出色； 根据公司介绍，该人群中约 8% 位于美国。 事实上，高盛的超高净值客户平均在银行存有约 60 万美元。

　　高盛表现不佳的地方在于为富人提供服务。 它仅占高净值市场（即拥有 1 万至 1 万美元投资金额的市场）的 10% 左右。

　　该银行拥有超过1万亿美元的财富管理客户资产。 尽管重要竞争对手规模更大、增长更快：截至 4.9 月 30 日，摩根士丹利拥有 XNUMX 万亿美元的客户资产。

　　为什么这有关系？

　　高盛仍然与华尔街的起起落落密切相关。 今年迄今为止，高盛 23.1 亿美元的收入中有三分之二来自该银行的交易和咨询部门。

　　2020 年和 2021 年大流行时期的交易和交易繁荣之后很快就陷入萧条，上个季度标志着该行业十年来最低的投资银行业务收入。 这导致高盛报告今年美国六大银行中利润降幅最大，使得推动可持续增长来源变得更加紧迫。

　　对于所罗门来说，他一直在与因其失败的零售银行业务、领导风格和爱好而受到的批评作斗争，AWM 的成功将为那些认为他犯了太多错误的人提供一个受欢迎的反驳。

　　是否一帆风顺？

　　不完全是。 所罗门做出了艰难的决定，整合公司的各个投资领域，然后专注于筹集外部资金，同时减少用赌场资金进行的赌注。 这让一些几十年来习惯于自主经营的内部人士感到不安。

　　他还多次洗牌。 在 2020 年的重组中，所罗门将资产和财富管理业务分开，并指派索尔兹伯里和后来的萨斯菲尔德共同领导资产管理公司，但他在重组业务并任命纳赫曼领导 AWM 时推翻了这一举措。

　　这一剧变导致前资产管理联席主管以及其他高级领导人离职。

　　现在生意怎么样？

　　尽管经历了动荡，AWM 一直在实现其费用和筹款目标方面取得进展，这证明了高盛精明投资的声誉为其带来优势的观点。

　　该银行有望实现到明年产生至少 10 亿美元手续费收入的目标。 第二季度其监管总资产增加42亿美元，达到2.71万亿美元。

　　尽管所罗门警告说，高盛的“资产管理之旅”需要两到三年才能有效提高利润率，但他听起来很乐观。

　　“我对我们正在做出的战略决策感觉非常非常好，”所罗门在七月份告诉投资者。 “我们看到了清晰的视线，我们将会取得进展。”