停止在曲线上对 DeFi 进行评分

　　想象一下：杰罗姆·鲍威尔最近使用联邦储备委员会批准的补偿贷款购买了澳大利亚的一半土地，突然意识到，由于他本人被迫提高利率以应对更广泛的通货膨胀，他的国债即将被清算。

　　他敏锐地意识到，他的清算将导致全球金融崩溃，并使他身无分文，除了充满噩梦般、不守规矩的生物的半个大陆之外，他名下一无所有。

　　杰罗姆不愿意完全放弃他的税收优惠地位，也不愿意放弃他梦寐以求的度假房地产，他寻找了一群无良的金融家，并以私人的、不可知的条款，将他的政府债券出售给了一个由国际贱民组成的财团。

　　美国的大部分债务都归其敌人所有，但美国的金融霸权却永存！

　　……不过，这是一场代价高昂的胜利，不是吗？

　　对于那些没有沉迷于 DeFi 仪表板和 Twitter 帖子的幸运儿来说，这是一个愚蠢的思想实验，它将当前的 Curve 危机扩大到了一个奇怪的比例——值得庆幸的是，这在当前的传统金融体系中是不可能的（并不是说它不能进行其他更具创造性的级联崩溃）。

　　给外行的总结：Curve 的创始人以其代币供应量的百分比荒谬，使用他的代币作为抵押品在各种 DeFi 借贷协议上借入稳定币。 为什么借而不是卖？ 推迟——或者如果持有足够长的时间，可能完全消除——纳税义务。

　　在 Curve 遭到恶意利用后，导致代币价格螺旋式下跌，这些头寸都面临着被清算的危险，可能会导致一系列连锁损失，让一系列贷款协议背上坏账，从而破坏整个 DeFi 生态系统。

　　查看更多：Curve 遭受了 70 万美元的攻击，但损失已得到控制

　　哦，他用他的稳定币在墨尔本购买了豪宅。 有人可能会说他很糟糕，在水下。

　　看，我不是一个加密货币仇恨者，绝对不是。 我喜欢这个行业，我已经从事了一段时间，并计划在我的余生职业生涯中都从事这个行业。 我认为 DeFi 很有趣（我花了一段时间才意识到），它提供了彻底改变金融并解决传统金融中许多结构性不公平现象的合法机会。 我什至不嫉妒早期采用者在将这些天上掉馅饼的想法变成现实的过程中所承担的风险，从而获得（合理的）回报。

　　但是来吧。

　　由于创始人迷恋财富和巧妙的税收策略，导致绝大多数 DeFi 管道处于破产边缘，这不仅是对 DeFi 的核心原则，它完美地落入了非理性的加密货币仇恨者的手中。 它只是给了他们更多的弹药，给已经相当激烈的监管地狱图景增添硫磺和痛苦。

　　如果这位创始人在对交易结构或条款没有任何了解的情况下通过场外交易获得救助，从而防止 DeFi 生态系统发生灾难性失败，又会怎样呢？ 恐怕仍然是一个巨大的 L，因为 DeFi 的重点之一就是摆脱市场参与者无法了解全局的不透明的幕后交易。

　　显然，Curve 创始人应承担相当多的责任。 如果他的股份存在生存风险，为什么参与者不要求智能合约级别的锁定执行，或者在极端情况下，威胁要把他赶出去？ 为什么借贷协议团队没有充分评估这些职位的风险，或对其采取预防措施？

　　最可能的答案是，太多的人赚了太多的（纸币）钱而无暇顾及，就像传统金融世界发生巨大崩溃之前所有非理性行为的情况一样。

　　可悲的是，加密货币并不能解决那些被贪婪蒙蔽双眼的人，而且可以说只能使他们成为可能。

　　从好的方面来说，由于这些 DeFi 协议的相对透明度，任何外部观察者都非常清楚正在发生的事情 - 这在传统金融世界或链下、FTX/三箭中会更加困难资本的书。

　　任何参与者都可以审核和验证系统和市场数据，同时保护他们的个人隐私，这是一个有价值且可实现的目标，并且将使这些系统更加强大。 （是的，我有行李要在这里托运，但是不，我不会这样做来贬低这篇专栏文章。）

　　但我们不能让集体贪婪、草率或愚蠢的冒险行为阻止我们为金融业的未来提供应有的未来。 这不再是一个神奇的互联网金融的游戏实验——尽管我当时很喜欢它。

　　我们不能让 DeFi 的未来容易受到贾斯汀·孙 (Justin Sun) 的场外交易或墨尔本房地产市场变迁的影响（天啊，写得多么疯狂）。

　　简而言之，如果我们的行业想要跻身大联盟，那么我们所有人都应该成长并停止在曲线上对 DeFi 进行评级。