去中心化衍生品显示出希望，但还有很长的路要走

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　　去中心化衍生品显示出希望，但还有很长的路要走

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　　多年来，去中心化金融（DeFi）在将Web3传播到更广阔的市场方面发挥了积极作用。 DeFi 反映了与 TradFi 市场相关的所有活动，例如资产交易、借贷。 然而，没有一个集中的组织来支配它。

　　根据 DeFiLlama 的数据，截至撰写本文时，价值约 66.94 亿美元的加密货币被锁定在 DeFi 协议中。 此外，预计到 231.2 年，DeFi 的收入将达到惊人的 2030 亿美元。

　　资料来源：DeFiLlama

　　随着市场的发展，去中心化衍生品是 DeFi 对其增长至关重要的一个子行业。

　　去中心化衍生品的世界

　　币安发布了一份报告，深入研究了去中心化衍生品领域，分析了链上协议的现状以及市场前景。

　　众所周知，加密货币衍生品允许投资者在不拥有标的资产的情况下对加密货币的价格变化进行押注。 在中心化交易所（CEX）方面，加密货币衍生品占据了市场的大部分份额。 然而，DeFi 的贡献还有很多不足之处。

　　截至 1.4 年 2023 月，DEX 到 CEX 的期货交易量仅为 3.7%。此外，报告显示，衍生品产品对 DeFi 总锁定价值（TVL）的贡献仅为 XNUMX%。

　　资料来源：Binance

　　这些指标无疑表明去中心化衍生品交易增长缓慢。 但从积极的一面来看，它表明 DeFi 有一个巨大的潜在市场可供开发。

　　永续合约期货占主导地位

　　对于外行来说，永续合约是一种期货合约，本质上是在未来以预定价格和时间买卖加密货币的协议。

　　截至发稿时，加密货币永续期货在衍生品市场占据主导地位，占 DeFi 衍生品 TVL 的 90% 以上。 有趣的是，此类衍生品在中央交易所也占主导地位。

　　该报告强调，与其他产品相比，永续合约更容易在去中心化设置中建模，因此拥有更大的市场份额。

　　资料来源：Binance

　　报告强调，截至撰写本文时，dYdX [DYDX] 是最大的永续期货协议，到 1 年交易量将超过 2023 亿美元。

　　与 CEX 类似，dYdX 采用订单簿机制，在链下环境中编译订单并匹配买家和卖家。 一旦价格一致，最终交易就会在链上执行。

　　即将发布的 V4 旨在填补完全去中心化的空白，整个过程预计将在链上进行。

　　dYdX 与 GMX

　　值得注意的是，dYdX 的交易量仍然大大高于排名第二的 GMX [GMX]。 造成巨大差距的原因之一是按量分级收费机制。

　　资料来源：Binance

　　与 GMX 收取的固定交易费用相比，dYdX 在一定交易量阈值内为交易者提供豁免。 由于重点更多地放在激励交易量而不是盈利能力上，dYdX 上产生的交易费用明显低于 GMX。

　　资料来源：Binance

　　GMX 拥有所有 DeFi 衍生品中最高的 TVL，根据 DeFiLlama 的数据，在撰写本文时超过 900 亿美元。 GMX 依赖于共享流动性模型，用户可以选择从包含多种资产而不仅仅是单一代币的池中借入资金。

　　该报告还补充说，GMX 的大部分增长都是在熊市中实现的，其能力尚未在牛市中得到检验。 也许，在了解了这个缺点之后，GMX 正在期待它的下一次迭代 V2。

　　该版本将进行增强，同时考虑到大批量交易。

　　除了这些知名名称之外，Gains Network [GNS] 和 MUX Protocol 在 2023 年也取得了巨大进展。

　　选项尚未出现

　　与期货非常相似，期权是衍生产品，使人们能够以商定的价格和日期买卖标的资产。 然而，期权合约只是赋予持有人权利，而不是买卖的义务。

　　根据报告，DeFi 期权的 TVL 超过 1 万美元。 然而，由于设计复杂，这些金融工具未能成功地深入衍生品领域。

　　Lyra 是截至撰写本文时最大的期权协议，TVL 为 37.92 万美元。 该协议存在于两个 L2s-Arbitrum [ARB] 和 Optimism [OP] 中。