近日，阿里巴巴集团正式发布2026财年第四季度及全年财报，交出了一份"基本盘稳健、AI引擎加速"的年度答卷。
财报显示，阿里巴巴第四财季实现营收2433.8亿元人民币，同比增长3%。这一数字看似平稳，但如果剔除高鑫零售和银泰已处置业务带来的收入扰动，按同口径计算，当季收入同比增长达到11%，明显高于表面增速。
这说明阿里的核心业务——电商、云计算、国际数字商业等板块，实际上仍在保持健康的增长节奏。尤其在当前宏观环境充满不确定性的背景下，两位数的同口径增速含金量不低。
当季净利润为254.76亿元，盈利能力维持在较高水平。
拉通全年来看，2026财年阿里巴巴总营收达到10236.7亿元人民币，同比增长3%，正式站上万亿营收台阶。全年净利润为1059.04亿元，连续第二年保持在千亿以上。
从业务结构来看，阿里的收入来源正在经历一场深层转变。传统的电商和云计算依然是压舱石，但AI相关业务的增速已经开始改变整个集团的增长曲线。正如阿里CEO吴泳铭在当晚分析师电话会上所透露的，阿里云AI相关产品收入在外部收入中的占比已首次突破30%，单季收入达到89.71亿元，并预计一年内将突破50%。AI，正在从"第二曲线"加速变成"第一引擎"。
与财报一同发布的，还有一份真金白银的股东回报计划。阿里巴巴宣布派发2026财年年度定期现金股息，股息总额约为25亿美元。
这一派息力度在中概股中处于领先水平，也向市场传递了一个明确信号：阿里在全力投入AI基建的同时，并没有忽视对股东的回报承诺。考虑到吴泳铭刚刚宣布未来五年AI基建投入将远远超过3800亿元，这25亿美元的派息更像是一种平衡术——既要大把花钱建未来，也要让现在的投资者拿到实实在在的收益。
这份财报的核心叙事其实很清晰：阿里的基本盘依然稳固，万亿营收、千亿利润的体量摆在那里；而在这之上，AI正在成为新的增长极，从云计算的收入结构变化到吴泳铭"远远超过3800亿"的豪言，都在指向同一个方向——阿里正在把自己从一家电商和云计算公司，重新定义为一家AI基础设施公司。
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